炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
文丨张桔
编辑丨谢长艳
2026年二季度股市买什么？公募一季度领跑者这样说。
本周周中，2026年一季度股市落下帷幕，公募基金首季排名新鲜出炉，由老将唐晓斌管理的广发远见智选凭借58.03%的净值增长率排在首位，其领先于第二名大约13个百分点。
与此同时，原来优势不在权益领域的国寿安保基金，此次却有多只产品杀入排行榜前列，比如在股票型基金中排入前十的国寿安保数字经济、国寿安保产业升级，在混合型基金中排入前十的国寿安保核心产业、国寿安保策略精选，其中两只基金由严堃管理，另两只基金的基金经理中都有孟亦佳的名字，尤其录得45.38%净值增长率的数字经济排名股票型基金首位。
除去从基金公司的角度，从基金经理的角度看，一个淡出投资者视线多时的名字——盖俊龙重回大众视野。这位昔日“宝盈四小龙”之一的名将从2018年底开始就在红土创新基金管理产品，目前他名下在管的基金达到5只，所有产品首季成绩均在20%一线，排名同类前茅。
那么，无论是领先的单只产品、单家公司，还是焕发活力的老将，他们如何看待二季度投资呢？
在书面回复本刊时，国寿安保基金经理严堃强调：“地缘冲突给全球股市带来了较大的不确定性，局势发展至今，中国资产正有成为全球投资避风港的趋势，现在应该对中国股市乐观起来，当前可能像去年的关税冲突一样成为中国资产价值重估的重要契机。从布局思路看，我认为AI是数字经济的核心主线，当前具备投资机会，二季度我还是会将主要精力放在AI产业链的研究上，布局AI细分方向中发展空间大、中国企业具备竞争优势且相比海外标的有估值优势的企业。”
广发远见智选：
二季度或聚焦存储+光纤
从前两月排名领先的西部利得策略优选，到一季度末结束时领先的广发远见智选，排名变化的背后大体也反映出了市场热点由一度资源股的一枝独秀到季度末光通信、涨价、绿电、锂矿等多赛道的百花齐放。那么，广发远见智选何以能够后来居上呢？
Wind资讯显示，广发远见智选成立于2022年11月22日，公司名将唐晓斌作为首发基金经理一直管理至今。从分年度的成绩来看，该基金在同类产品中的位置快速提高，2023年仅在3287只基金中排在第2873位、2024年在3926只基金中排在第2948位、2025年则在4409只基金中排在第1646位、2026年一举在5072只基金中排在首位。
从基金2025年四季报的重仓股组合来看，基金经理一举更换了全部的十只股票，成功捕捉到了包括佰维存储、亚翔集成、普冉股份、德明利等多只牛股，特别是新进的第一大重仓股佰维存储，在2026年第一季度成功实现了股价涨幅翻番。而且，截至2026年一季度所有交易日结束，去年四季报的十只标的全部实现股价上涨。
在最新披露的年报中，唐晓斌表示，在当前时间节点展望2026年，A股科技板块正经历一场深刻的结构性质变。如果说2023年至2025年是AI技术的“寒武纪大爆发”，夹杂着一些喧嚣与无序竞争，那么2026年则即将步入“达尔文时刻”。本轮科技周期的重要驱动因子是AI，而AI大模型对存储的性能提出了颠覆性要求。本轮存储行业面临“需求激增+供给收缩”的组合，具备“超级周期”的潜质。AI算力激增拉动HBM、DDR5等高端存储需求暴增，供需缺口持续扩大，DRAM、NAND价格开启上行周期。国产企业凭借技术突破与替代红利，在中端市场快速突围，产业链从芯片到封测全面受益，有望成为全年确定性最高的科技赛道之一。从长周期来看，存储行业未来仍然有较大的发展空间。
“但不可避免的是，产业发展有周期性，需求和供给都会发生波动，预计未来行业公司的股价可能出现一定幅度的波动。作为基金管理人，我们希望投资者先充分了解基金的风险收益属性，再做投资决策。要确保闲钱投资，适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置。”他进一步强调。
而在书面回复本刊时，唐晓斌也再次着重强调了存储和光纤两条赛道。至于原因，他坦言AI是本轮科技周期最重要的驱动因子，而AI算力的规模化落地，对数据存储与高速互联两大底层基础设施提出了颠覆性要求；存储与光纤光缆，正是本轮AI全球爆发大背景下全产业链供需错配最严重的两大核心板块，或均具备景气“超级周期”的潜质。
具体在谈及存储赛道时，他详细阐述了看好的理由，因为存储池化、GPU直连、HBF等新技术的发展，使得存储行业差异化竞争更加突出，成长属性“拉满”。从供需格局看，存储芯片需求端受益于AI产业扩张，AI大模型训练与推理、长文本、多模态等催生高端存储需求爆发。而供给端，核心产能从规划到量产的完整周期长达数年，2026年难有大规模新增产能落地。此外，行业传统产能持续向AI专用高端产品转移，进一步加剧有效供给不足，供需缺口持续放大，带来存储中长周期的涨价潮预期。
另外就光纤赛道来说，唐晓斌也分析，从需求端看，AI智算中心互联、跨园区数据中心组网带动高端光纤光缆需求井喷，高端品类需求占比均持续攀升，2026年预计全球总需求相比2025年增长15%—20%。而供给端，则同样面临长周期扩产的刚性约束，2026年内无大规模新增光棒产能落地，光纤光缆有望步入库存见底、价格上行的景气周期。
他坦言，国内存储产业链中核心原厂尚未上市，板块可实际兑现的利润空间或相对有限，但若光纤光缆成为“存储”下一站，在光纤板块国内的头部企业或更有望主导产业链利润分配，充分享受本轮景气“超级周期”的红利。
国寿安保华丽转身成权益大户
基金经理严堃持续深耕AI收效显著
从基金公司的角度看，若分别统计股票类和混合类两类主动权益产品，国寿安保基金是分别进入双类前十榜单数量最多的基金公司，包括了四只产品，其中严堃所管理的国寿安保数字经济凭借45.38%的收益率排名最靠前。
天天基金网显示，他曾任金鹰基金研究员，2018年3月加入国寿安保基金，先后任行业研究员、基金经理助理。2023年12月28日担任国寿安保策略精选灵活配置混合型证券投资基金（LOF）证券投资基金基金经理。2024年3月起担任国寿安保数字经济股票型发起式证券投资基金基金经理。
从衡量基金经理硬实力的数据指标看，截至2025年12月31日，虽然其在管两只基金资产的总规模仅为6.18亿元，但在管基金的最佳任期回报已经实现了翻倍，达到了124.90%，而这只基金就是上述提到的主题产品国寿安保数字经济。
严堃曾表示：“本基金2025年四季度继续聚焦数字经济方向投资，基于产业和市场变化对持仓结构进行了调整，减少了AI应用持仓，增加了海外AI算力持仓。展望后市，本基金会紧跟数字经济产业变化调整投资，挖掘板块内的个股投资机会，并且多关注风险。”从本周最新公布的该基金2025年年报来看，去年底组合总共也才持有19只股票，且从排在第11位的隐形重仓股开始，严堃对它们的持仓都不到4%。
再聚焦看十大重仓股的首季表现，其中有四只标的在第一季度股价上涨超过30%，尤其是排在重仓股第十位的港股上市公司长飞光纤光缆，其在第一季度股价上涨达到253.97%。此外，第八重仓股源杰科技和第六重仓股天孚通信的涨幅也达到50%一线，前者约为56.61%，后者约为48.55%。
他强调，国寿安保数字经济是一个专注在数字经济方向的基金，一季度结合数字经济的主线逻辑重点布局了AI产业链，整体采取“软硬件兼顾，AH股兼配”的策略。在AI硬件端，一季度将主要精力放在寻找全球AI算力紧缺背景下的核心涨价环节上，例如光纤；同时，延续上一个季度对绩优低估的AI算力链龙头的配置。在AI软件端，一季度以“估值低、空间大和确定性高”为标准精选个股进行布局。
对比来看他所管理的另一只基金国寿安保策略精选，也以去年四季度的十大重仓股为参照物的话，它们在首季的表现似乎更胜一筹，其中有八家公司出现上涨，仅有中际旭创和仕佳光子出现小幅下跌。而在这八家公司中，除去与数字经济一样重仓的港股长飞光纤光缆外，还包括了年内涨幅超过70%的深市主板上市公司汇绿生态。
在研判接下来的行情时，他表示：“我认为市场对AI回报预期的担忧会在今年得到有效修正。从我们研究跟踪的数据看，自去年四季度以来，全球AI模型端的收入呈现非常明显的加速增长，我倾向于认为这个趋势是可持续的，一旦这种趋势持续并且被市场广泛认可，那AI资本开支的资金来源预期将会从债务杠杆变成收入闭环，市场对AI回报预期的担忧就会得到有效修正，届时可能会是今年AI行情的主升浪。”
此外，Wind资讯披露的调研记录还显示，今年的3月19日，严堃与同事通过现场会议的形式调研了云南锗业。
红土创新演绎小众基金公司传奇
老将盖俊龙携五只基金成功逆袭
再换一个角度看公募基金今年首季排名，红土创新基金的现任投资部总监盖俊龙成为在管所有产品齐头并进的“典范”。目前他在公司管理五只产品，它们在2026年第一季度的净值增长率均达到20%一线，其中成绩最好的是红土创新科技股票的23.31%。
天天基金网显示，盖俊龙历任长城基金行业研究员、宝盈基金研究员、专户投资经理、基金经理。现任公司投资部总监，红土创新转型精选灵活配置混合型证券投资基金（LOF）、红土创新新科技股票型发起式证券投资基金、红土创新科技创新股票型证券投资基金（LOF）（原红土创新科技创新3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金）、红土创新智能制造混合型发起式证券投资基金、红土创新景气回报混合型证券投资基金基金经理。
从衡量基金经理硬实力的指标来看，这位累计任职已经接近11年的老将，虽然或许由于平台的原因在管产品规模仅为6.62亿元，但是其在管基金的最佳任期回报达到了390.62%，接近翻四倍，而这只产品正是其在公司管理时间最长的红土创新转型精选混合。
从今年一季度表现来看，该基金净值增长率约为19.82%。本周该基金的最新年报披露，盖俊龙在去年年底的全部持仓标的为23只，不过只有排在前15位的标的占比超过3%，同时只有前7位的标的占比超过了5%。从这一角度来看，他的组合持仓相对集中。
再缩窄来看2025年12月31日时点上述前十重仓股的今年表现，一季度有6只标的成功实现了股价上涨，其中表现最好的三家就是长光华芯、源杰科技和天孚通信，年内表现都达到了50%一线，特别是科创板公司长光华芯的涨幅达到了64.34%。
在本周披露的基金2025年年报中，盖俊龙复盘时指出：“在上半年我们持续看好人工智能，特别是由DeepSeek等大模型公司发布的具有重大进展的新模型而促进的国内、外AI算力基建和应用的投资机会。此外，像军工、新能源等传统板块经过一轮长周期的调整后，预期也会存在一些较好的投资机会，所以本基金上半年主要配置方向是人工智能（AI算力、AI应用）、军工（包括商业航天和低空经济）、TMT等方向，以及一些自下而上精选的公司。在三季度主要配置方向是人工智能（AI算力）、TMT等方向，在季末逐步增加了储能产业链的配置。因持续看好人工智能，包括算力基础建设和AI应用方面的发展，预计AI产业各个环节的投资机会会层出不穷，例如算力、液冷、存储等，因此四季度主要配置方向也是人工智能（AI算力）、TMT等方向。”
而在研判今年的市场时，盖俊龙也强调：“从乐观的角度看，2026年也存在着各种可能的投资机会，有目前比较景气的人工智能、储能（锂电产业链）、有色和化工等板块，也有从周期角度可能存在投资机会的传统行业，如白酒、军工、光伏等，也有层出不穷的新兴产业，例如商业航天、核聚变、国内算力链、AI应用、机器人、脑机接口等。本产品当前更看好确定性较强的科技成长方向，后续也会积极跟踪研究其他行业，会根据市场情况动态地进行投资策略优化。”
（本文已刊发于4月4日出版的《证券市场周刊》。文中基金仅为举例分析，不作买卖推荐。）
责任编辑：杨赐