在行业存量竞争、息差承压、风险防控趋严的大环境下，如何真正实现规模、效益、质量、治理、回报的协同平衡，从“账面回暖”走向“高质量复苏”，是该行必须直面的课题。对于郑州银行而言，真正的“大考”才刚刚开始。
近日，郑州银行公布了2025年年度报告。作为国内首家A+H股上市的区域性城商行，郑州银行在2025年存款增长领跑同业，资产质量连续三年改善，净利润实现小幅回升。在行业息差收窄、区域经济承压、市场竞争加剧的环境下，郑州银行资产规模增速创2018年以来新高，守住了基本盘，展现出一定的经营韧性。
但这份年报同样暴露了郑州银行面临的诸多问题和挑战。
账面可见的稳健
2025年，郑州银行最可圈可点的成绩集中在规模扩张、负债优化、风险收敛三大维度。
截至2025年末，郑州银行资产总额达7436.74亿元，同比增长9.95%，一季度即突破7000亿元关口，全年保持稳步扩张态势。信贷投放保持合理增长，贷款总额4102.64亿元，同比增长5.82%，资源重点投向实体经济、小微企业、民生消费等领域，符合地方法人银行定位。
负债端表现优异。全行吸收存款总额4630.75亿元，同比增加585.37亿元，增幅高达14.47%，持续保持两位数增长。其中个人存款余额2718.47亿元，同比大增24.60%，居民存款持续增长，负债稳定性显著提升，为业务运营提供了充足且成本相对可控的资金来源。
盈利层面，郑州银行全年实现营业收入129.21亿元，同比微增0.34%；净利润19.09亿元，同比增长2.44%，归母净利润18.95亿元，同比增长1.03%，结束了此前连续下滑的态势，实现了恢复性增长。通过成本精细化管控，业务及管理费同比下降4.14%，成本收入比控制在27.67%，体现了压力下的盈利韧性。
郑州银行资产质量与风险抵补能力同步改善，成为年报的一大亮点。年末不良贷款率1.71%，较上年下降0.08个百分点，连续三年实现下行；拨备覆盖率提升至185.81%，风险缓冲垫有所增厚。流动性比例、流动性覆盖率、净稳定资金比例均大幅优于监管标准，流动性风险整体可控。
图片来源：郑州银行股份有限公司2025年度报告在业务布局上，郑州银行紧扣金融“五篇大文章”，科技贷款、普惠小微贷款、数字经济贷款均实现较快增长，绿色金融、并购金融、财富管理等业务多点突破，零售财富类资产规模同比增长11.57%，代理类财富中间业务收入大增86.11%，转型动作清晰可见。
图片来源：郑州银行股份有限公司2025年度报告增长质量的隐忧
2025年，郑州银行资产增速接近10%，但营业收入增速仅0.34%，资产的高速扩张没能转化为有效的营收增长成为了核心矛盾。实际上，该行营业收入增长乏力问题已持续多年。在息差持续收窄的行业背景下，这种“只冲规模、不赚效益”的模式并不具有持续性。
图片来源：郑州银行股份有限公司2025年度报告郑州银行的盈利结构局限性更为明显。全年投资收益高达19.23亿元，成为利润的重要支撑；而扣除非经常性损益后的净利润18.24亿元，同比反而下降1.86%。这说明净利润的小幅增长，并非来自存贷主业盈利能力提升，而是依靠投资收益拉动。
图片来源：郑州银行股份有限公司2025年度报告过度依赖投资收益维持盈利，对于郑州银行这样以“服务地方、服务中小、服务居民”为定位的城商行而言极具风险，因为一旦市场调整、投资收益回落，主营业务又无法接力，盈利或将面临失速风险。
季度业绩的剧烈波动也值得警惕。郑州银行2025年第四季度营业收入35.26亿元，同比大幅下降8.08%；归母净利润亏损3.84亿元，扣非后亏损4.55亿元，同比降幅25.94%。通常状况下，第四季度是银行的“冲业绩”节点，郑州银行四季度遭受大额亏损，既与减值计提加大有关，也直接暴露了收入端与成本端的双重压力，让全年盈利修复的成色大打折扣。
图片来源：郑州银行股份有限公司2025年度报告与此同时，郑州银行去年利息净收入占比高达84.08%，而手续费及佣金净收入占比仅3.46%，在上市城商行中处于极低水平。这种高度依赖传统息差、中间业务十分薄弱的“偏科”现状，进一步削弱了该行的抗风险能力。而且，在利率市场化持续推进的环境下，郑州银行过于依赖“吃利差”的传统模式，会使得该行的盈利空间遭到挤压。
治理层面震荡
如果说盈利质量是郑州银行的“肌体问题”，那么管理层剧烈动荡则是影响该行长远发展的“中枢风险”。
2025年1月，行长李红任职资格获批当日，副行长傅春乔、行长助理李红同步辞任；2月，行长助理刘久庆辞职；3月，副行长郭志彬、孙海刚、行长助理李磊相继离任。短短一年时间，行长、副行长、行长助理等多名核心高管接连离职，覆盖业务、风控、运营等关键条线。
进入2026年，刚履职满一年的行长李红正式辞任。作为拥有丰富银行管理经验的高管，李红在业绩回暖期离职，加剧了市场对郑州银行的猜测。
截至目前，郑州银行高管团队仍存在岗位空缺，核心管理岗位配置不足，对一家处于转型关键期的城商行而言，无疑是额外的经营压力。
除此之外，该行在资本充足水平、股东回报、资本市场表现方面的短板，至今未能补齐。
截至报告期末，郑州银行核心一级资本充足率为8.45%，资本充足率为11.71%，虽然能够满足监管要求，但风险缓冲空间较小。特别是在该行资产持续扩张、风险不断消耗资本的背景下，资本补充压力将逐步显现，后续或面临再融资需求，进而摊薄股东收益。
图片来源：郑州银行股份有限公司2025年度报告郑州银行的股东回报水平在上市银行中处于末流。2020年起连续多年不分红，2024年恢复分红但比例仅9.69%，远低于行业平均水平；2025年继续维持“不分红、不送股、不转增”的策略，以夯实资本、增强抵御风险能力为由，持续将利润留存。截至2026年3月末，郑州银行A股股价长期低于2元，是A股42家上市银行中唯一股价跌破2元的标的，H股市净率长期徘徊不前，估值持续垫底。市场的负面反馈折射出投资者对该行增长质量、治理稳定、股东回报的长期担忧。
图片来源：郑州银行股份有限公司2024年度分红派息实施公告郑州银行虽然在报告期内实现了多项突破，但存在底层结构偏弱、增长质量不足、风险仍需收敛等多重挑战，规模快速扩张同时掩盖了创收能力不足的矛盾，高管动荡也为长期发展带来了不确定性。
在行业存量竞争、息差承压、风险防控趋严的大环境下，如何真正实现规模、效益、质量、治理、回报的协同平衡，从“账面回暖”走向“高质量复苏”，是该行必须直面的课题。对于郑州银行而言，真正的“大考”才刚刚开始。
责任编辑：李琳琳