AI基础设施的爆发式扩张正在制造一场结构性供需失衡。戴尔科技CEO迈克尔·戴尔（Michael Dell）警告，随着加速器单机内存容量与数据中心部署规模同步扩张，全球AI内存需求将较现有水平激增625倍，而供给端的追赶需要数年时间。
迈克尔·戴尔于当地时间7日出席美国银行（Bank of America）举办的行业活动时发表上述判断。他表示，AI基础设施中每个加速器的内存容量和系统整体规模正同步扩大，两者叠加将形成内存总需求约625倍增长的结构性格局。他同时强调，"内存供给的扩张需要数年时间，但当前AI基础设施需求并未放缓，我们仍处于技术导入的早期阶段。"
这一表态对内存市场具有直接投资含义：供需缺口的持续存在意味着内存供应商有望维持较长时间的价格支撑，而云计算和企业服务器采购的强劲势头也将持续为戴尔等基础设施厂商提供订单动力。
625倍需求：两个"25倍"叠加的结构逻辑
迈克尔·戴尔对625倍这一数字给出了具体推演路径。
在单机内存容量方面，英伟达H100 GPU于2022年搭载80GB内存，而到2028年，加速器单机内存容量预计将达到2TB，实现约25倍的增长。
与此同时，数据中心内加速器的部署规模同样将扩张约25倍。两项因素相乘，全体内存需求的增幅将达到625倍（25×25）。
然而，供给端的响应速度远不及需求端。迈克尔·戴尔指出，2023年内存厂商因行业下行周期削减资本支出，投资不足直接导致当前供给短缺的局面。他预计，这一缺口将在未来数年内持续存在。
需求韧性：主权AI与企业升级构成双重支撑
尽管供给受限，迈克尔·戴尔对AI基础设施的整体需求前景持乐观立场，并点明了两条需求主线。
其一是主权AI投资。他表示，GDP排名前25位左右的国家，大多正在以某种形式推进本国主权AI项目，地缘政治紧张局势进一步加速了各国构建自主AI能力的意愿，由此带动服务器需求持续保持强劲。
其二是企业端的生产力驱动。迈克尔·戴尔以年薪10万美元的知识工作者为例指出，让此类员工继续使用老旧PC或低效系统"并不合理"，企业出于生产力考量，将不得不持续推进基础设施投资。
"买不买"不是问题，"何时买"才是
对于市场中存在的需求不确定性，迈克尔·戴尔给出了明确的定性判断。
他表示，价格上涨或阶段性延迟或许存在，但企业和云服务商最终都处于"必须采购基础设施"的境地。他将当前的市场分歧归结为时间问题而非方向问题，直言"问题不是'要不要买'，而是'什么时候买'"。
这一表述意在向市场传递信号：超大规模云厂商（Hyperscaler）的AI投资周期具有高度确定性，短期波动不会改变长期采购趋势，戴尔科技的服务器业务亦将持续受益于这一结构性增长。