华夏时报记者 卢梦雪 北京报道
虽刚完成一笔14.21亿元的不良资产包出清，但在2025年财报表现上，晋商银行（02558.HK）面临的资产质量压力并未减轻。
2025年财报显示，晋商银行总资产突破3930亿元，净利润降幅收窄，但受房地产不良贷款增加的影响，该行不良贷款总额达到42.49亿元，较2024年增加6.83亿元；不良贷款率则由1.77%上升0.18个百分点至1.95%，达到近年来最高。
与此同时，该行逾期贷款结构出现明显分化：短中期逾期贷款大幅攀升，而长期逾期贷款却骤降过半。这一矛盾背后，或与一笔2026年才完成交割的不良资产转让有关。
针对逾期贷款结构的变动及不良资产的处置举措，截至发稿，晋商银行未回复《华夏时报》记者问询。
不良贷款指标“双升”
作为山西省规模居首的城商行，晋商银行2025年资产规模稳步增长，总额突破了3930亿元，较上年末增长4.4%；但业绩下滑趋势仍在：全年实现营业收入54.45亿元，同比下降6.0%；归母净利润16.65亿元，同比减少5.1%。
在资产质量上，晋商银行2025年不良贷款指标“双升”，其中不良贷款率达到了1.95%，较2024年的1.77%上升了0.18个百分点，达到近年来最高；不良贷款总额则达到了42.49亿元，较2024年增加了6.83亿元。
“不良贷款总额增加的主要原因是整体房地产市场持续调整，部分房企偿债能力有所减弱，经营出现困难，导致贷款违约。”晋商银行在财报中表示。
从贷款行业分布来看，晋商银行发放的公司贷款主要集中于制造业、采矿业、批发和零售业、租赁和商务服务业、房地产业，其中房地产业公司贷款总额在2025年末达到了102.60亿元，占公司贷款比重为7.1%。
不良贷款的行业分布上，晋商银行在制造业、采矿业、建筑业等行业的不良贷款率有所好转。其中，得益于清收处置，租赁和商务服务业的不良贷款余额从5.77亿元大幅降至0.015亿元，不良贷款率也从5.35%下降至0.01%。
但房地产业贷款风险却在加速暴露。年末该行房地产业不良率从2024年的0.36%飙升至12.24%，增加11.88个百分点；不良贷款余额从约0.32亿元激增至12.55亿元，增长超38倍。
实际上，近年来在行业周期与经济环境等因素影响下，房地产行业持续深度调整，银行业的涉房贷款风险整体有所暴露。虽然2025年整体风险在出清，但商业银行对公房地产贷款不良率依旧偏高，重庆银行、晋商银行等多家银行均在面临房地产业不良率抬头的压力。
与此同时，零售信贷市场的风险也进入上升期，据券商测算，截至2025年末，A股22家已披露业绩的上市银行零售信贷不良率较年初上升0.24个百分点至1.71%，其中信用卡、消费贷、按揭不良率分别上升0.12个百分点、0.10个百分点、0.07个百分点。
晋商银行亦是如此。截至2025年末，该公司贷款不良率从2.19%升至2.39%；个人贷款不良率从2.28%升至2.52%，对应不良贷款总额均有所提升。
中长期逾期贷款激增
2025年之前，晋商银行的资产质量曾长期保持稳定。2020年至2024年末，该行不良贷款率分别为1.84%、1.84%、1.80%、1.78%、1.77%，呈现逐年下降趋势。截至2025年6月末，该行不良贷款率仍维持在1.77%，整体较为平稳。
然而，2025年财报披露的逾期贷款期限结构，却揭示出该行资产质量正面临新的结构性压力。
根据监管要求，逾期（含展期后逾期）90天以上的贷款须计入不良贷款。从逾期贷款的期限结构来看，晋商银行出现明显分化：逾期3个月以内的贷款从2024年的14.72亿元降至5.71亿元，占总贷款比重由0.7%降至0.3%；逾期3年以上的贷款从2024年的7.67亿元降至3.75亿元，占总贷款比重由0.4%降至0.2%，降幅超过50%。
但与此同时，该行逾期3个月以上6个月以内、逾期6个月以上1年以内、逾期1年以上3年以内的贷款金额均大幅增加，较2024年合计增加了17.13亿元，占合计总贷款的比重从0.6%上升至1.3%，反映出部分贷款客户在经历中期偿债压力后，尚未滑向长期违约，但风险正在积累。
“逾期3年以上贷款的大规模减少，绝非自然回收所能实现，更大概率是银行主动采取了一系列强力处置措施，例如批量转让不良资产包给资产管理公司。”新智派新质生产力会客厅联合创始发起人袁帅向《华夏时报》记者表示，这一“短中期逾期激增、长期逾期骤降”的结构性分化，通常意味着银行在加速清理长期沉淀的不良资产。他也同时提醒：短中期逾期的激增需要警惕，如果无法有效化解，未来可能会向长期逾期转化，形成新的不良资产包袱。
晋商银行2025年的一系列不良资产处置动作，或许能为此提供解释。
记者注意到，晋商银行曾在2025年披露，计划向山西地方资产管理公司——晋阳资管转让一笔不良资产组合，涉及单一基金信托业务及七家企业的贷款，资产账面价值约14.21亿元，转让价格为3.1亿元。而后，该笔资产在2026年2月11日完成交割。
晋商银行在公告中坦言，通过出售该等不良资产，可减少不良贷款数额。“转让相关资产所得款项用于弥补晋商银行在此类不良资产上的亏损，以减少银行不良贷款金额及促进银行高质量可持续发展”。
与此同时，财报显示晋商银行正在加紧不良资产清收：截至报告期末，该行向独立第三方机构转让贷款和垫款金额总计10.55亿元，转让价款为3.29亿元；同时制定多项风险处置方案，全年清收处置不良资产21.5亿元。
针对上述14.21亿元不良资产转让是否体现在2025年财报中，以及3年以上逾期贷款的减少是否系该笔资产转让的影响，《华夏时报》记者于4月8日向晋商银行发去采访函，但截至发稿尚未收到回复。
若该笔转让已计入2025年财报，则意味着在完成大额出清后，该行不良率仍升至1.95%，其真实资产质量压力可能比账面数据更大；若未计入，则2026年该笔资产完成交割后，晋商银行的不良贷款规模有望得到明显改善。
责任编辑：曹睿潼