（来源：飞瞰财金）
102.16亿元！
4月9日盘后，“券商一哥”中信证券一纸一季度业绩快报，在资本市场投下了一枚重磅炸弹。这是中信证券上市24年来的史上最强一季报，也是券商行业首次有公司单季净利润突破百亿大关。
2026年一季度，中信证券实现营业收入231.55亿元，同比增长40.91%；归母净利润102.16亿元，同比增长54.6%。公司一个季度的盈利，超过了许多券商一整年的利润。2025年全年，中信证券300亿元的净利润已经创造历史，如果按目前态势，2026年公司全年净利润400亿都未必打得住。
中信证券赚得盆满钵满，公司员工薪酬近日也备受市场和媒体关注，其以人均81万元的高薪，连续第四年稳居证券行业人均薪酬榜首位。
一季度股市成交额同增66%
或有更多券商交出亮眼业绩
在业绩快报中，中信证券称，2026年一季度，公司稳步推进一流投资银行与投资机构建设，扎实做好金融“五篇大文章”，经营业绩实现稳步增长，各项业务保持稳健发展。公司多项指标变动幅度达30%以上的主要原因是：“资本市场保持良好发展态势，交易活跃度维持高位水平，公司积极把握市场机会，各项业务协同发力、稳步发展，推动经营业绩实现较快增长”。
作为一个典型的“靠天吃饭”的周期性行业，中信证券业绩得以创作历史也的确是“老天爷在赏饭吃”。
飞瞰财金根据东财choice数据进行统计，2026年一季度，全市场的成交额达到144.52万亿元，日均超过了2.5万亿元，而2025年一季度正好是“924”行情后的回调时间段，全市场成交额只有86.94万亿元，这样2026年一季度全市场成交额的同比增速达到了66%。
另外，上交所数据显示，2026年一季度累计新开户1204.02万户，同比大增61.15%。其中，3月单月新开账户达460.14万户，环比增长82%，同比增长50%。两融新开户账户达47.84万户，同比增长51%。大量新增投资者入场，直接推动券商经纪业务与信用业务量价齐升。
投行业务同样持续回暖。Choice数据显示，一季度A股IPO企业共30家，较去年同期的27家增长11.11%；募资规模达258.79亿元，同比增长57.07%。港股市场复苏更为强劲，一季度共有40家企业在港交所上市，同比增长150%，合计募资约1100亿港元，较去年同期大幅增长489%。
中信证券作为行业龙头，在A股及港股IPO业务中的市场份额持续领先，自然成为这场“活水灌溉”的最大受益者之一。不过，如果对比上述全行业一季度成交额增速和开户增速，“大块头”的中信证券营收和净利润的增长也就显得不那么突出了。
实际上，3月31日，拟在深交所主板上市的东莞证券更新招股书，今年一季度公司预计实现归母净利为3.31亿元至3.66亿元，同比增63.06%至80.23%。东莞证券表示，一季度沪深两市股票基金单边交易额较上年同期大幅上升，公司预计经纪业务手续费净收入和利息净收入较上年同期有所增长。
相信后续随着更多券商披露一季度业绩，会有更多“亮眼”的公司。
2025年净利润突破300亿
中信证券人均薪酬增至81.28万
实际上，2025年全年中信证券业绩就已经相当“能打”，实现营业收入748.54亿元，同比增长28.79%；归母净利润300.76亿元，同比增长38.58%，首次突破300亿元，创历史新高。两大核心经营指标均稳居行业第一，“券商航母”雏形初现。
从业务结构来看，中信证券呈现“多点开花”态势：经纪业务净收入147.53亿元，同比增37.71%；投行业务净收入63.36亿元，同比增52.34%；资管业务净收入121.77亿元，同比增15.91%。但最大“功臣”当然还是受益于股市回暖的自营业务，2025年公司“证券投资业务”收入276.1亿元，营收占比36.88%。
业绩向好的同时，中信证券员工的薪酬也成为舆论关注的焦点。飞瞰财金根据choice数据进行测算统计，截至4月9日，2025年已披露年报的29家券商中，超九成券商人均薪酬上涨，华安证券涨幅最高，达到31%。
而中信证券以81.28万元的人均薪酬位居行业首位，这也是中信证券连续第四年稳居证券行业人均薪酬榜榜首。被称为“投行贵族”的中金公司以79.93万元的人均薪酬紧随其后，广发证券、国泰海通、申万宏源以77.25万元、70.98万元和68.11万元的人均薪酬分列三到五位。
不过对飞瞰财金小编来说，更关注的是中信证券的估值。公司2025年底总资产已经突破2万亿，2026年一季度则增至2.24万亿，净资产来到3345亿元，每股净资产为22.57元，这与公司截至4月9日的收盘价24.15元相比已经极为接近，市净率只有1.07倍。
目前中信证券的总市值为3579亿元，如果按最新一季度净利润测算动态市盈率，只有9倍不到了。一般来说，周期性行业利润的高点或者说估值的低点往往是股价的高点，是需要撤退的时候，但目前的A股看起来行情又似乎并没有走完，中信证券股价和市值算是低估了还是合理呢？
