金吾财讯 | 中国银河证券研究指，3月挖机内外销分别+23.5%/+32%。据协会，挖掘机方面，26年3月销售各类挖掘机37402台，同比增长26.4%。其中国内24101台，同比增长23.5%；出口13301台，同比增长32%。26Q1共销售挖掘机73336台，同比增长19.5%。其中国内39579台，同比+8.25%；出口33757台，同比增长36.1%。该机构认为，26年重大工程、新型城镇化、设备更新等有望支撑内需稳健增长，出海和矿山设备领域是亮点。装载机方面，26年3月销售各类装载机17026台，同比增长22.3%。其中：国内销量9521台，同比增长16.6%；出口7505台，同比增长30.5%。26Q1共销售各类装载机38325台，同比增长25.4%。其中国内18677台，同比增长14%；出口19648台，同比增长38.5%。2月单月电动化率环比增加7.9pct至30.3%，1-2月累计电动化率达26.9%。其他产品方面，2月履带式起重机和升降工作平台出口持续强劲。数据显示1月销量增速：汽车起重机整体-12%/内销-26%/出口+9%；履带式起重机整体30%/内销-23%/出口+56%；随车起重机整体-26%/内销-31%/出口-7%；塔机整体-24%/内销-44%/出口+6%；叉车整体-20%/内销-36%/出口+8%；升降工作平台整体-10%/内销-64%/出口+29%。此外，3月国内开工小时数/开工率同比-22%/-10pct；2月北美小松挖机开工时长维持正增长。协会数据，26年3月工程机械主要产品月平均工作时长70.5小时，同比下降21.8%，环比增长28%。月开工率50.5%，同比下降10.3pct，环比增长14.6pct。据小松官网，26年2月北美、欧洲、日本、印尼小松挖掘机开工小时数同比增速分别5.2%、-8.2%、-7.4%、-0.1%。