黄金其实很难理解的，建立在黄金之上的生意其实要搞懂也很难。

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@天高鸟任飞

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@大道无形我有型 阿段好，最近我也在关注港股新消费，除了泡泡玛特还有老铺黄金和鸣鸣很忙，想和您讨论一下老铺黄金的价值潜力，请您指导一下。

老铺黄金吸引我主要是以下几个原因：

1，老铺黄金已展现出较好的盈利潜力；26年一季度动态PE折算8-9；营收利润双增且成长较快。

2，产品溢价能力：一年多次提价，会员选购热度依旧，价格上升情况下，客户购买需求仍在持续上升，单店营收10亿+，显示营收潜力。

3，品牌价值与用户人群：用户与爱马仕等高奢品牌重合度较高，公开资料显示80%+，并得到高奢品牌关注；品牌价值随着二级市场的爆发也得到有效传播的；

4，和其他奢侈品不同，黄金材料本身具有一定的市场价值，购买后不会变的一文不值（购买即具备投资属性），相对于其他商品，二级市场贬值具有较高的下限。

也有几个比较担心的点：

1，净现金流为负，原材料（黄金金锭）库存较大；

2，金价回落后，高净值人群对黄金的关注度下降，导致品牌营收下降；

3，老铺黄金在二级市场基本没有溢价，和爱马仕等高奢品牌相比，好像有很大不同，不知道对于在高净值人群中进一步推广是否有影响。

想请您讨论的一个点（我是普通家庭，身边高净值人群较少，他们的想法了解不到）

1，对于高净值人群，金价回落是否会影响他们购买此类商品的兴趣；

2，如果金价明显回落，品牌下调商品指导价，是否会影响品牌在高净值人群的品牌印象，调性（听闻部分高净值客户有越贵越想买的心理）

3，您对这类黄金首饰产品是如何看的？妻子儿女购买甚至大量购买这类商品的话，您会有什么态度？

4小时前 · 转发 24 · 讨论 89 · 赞