炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：投行圈子

　　券商“一哥”中信证券以81.28万元的人均薪酬冲上热搜。

　　2025年，中信证券实现营业收入748.54亿元，归母净利润300.76亿元，在全行业150家券商中占比分别达到13.8%和13.7%。

　　一夜之间，全网都在讨论“券商一哥”到底多有钱，评论区炸开了锅。

　　2025年火热的行情直接点燃了券商业绩。中国证券业协会数据显示，150家证券公司全年实现营业收入5411.71亿元，同比增长19.95%；净利润2194.39亿元，同比增长31.20%。

　　截至年末，全行业总资产达14.83万亿元，净资产3.34万亿元。

　　Wind数据显示，在已披露年报的29家上市券商中，超九成员工人均薪酬同比增长，彻底扭转了2023到2024年连续下滑的局面。

　　来看榜单。

　　Wind数据显示，2025年券商人均薪酬TOP10如下：

　　Wind、东财choice

　　中信是唯一突破80万元大关的券商，连续四年坐稳行业第一把交椅。

　　紧随其后的是笔者的老东家中金公司，以79.93万元紧追不舍（内部薪酬分化严重，改天写个专题），广发证券、国泰海通分列第三、第四。五大头部券商之间已经拉开了一个清晰的分水岭：中信是一档，中金和广发是第二档，其余则是第三档。

　　还有一批券商在走另一条路。申万宏源、华泰证券、银河证券的人均薪酬同比有所减少，招商证券、中信建投虽然进入TOP10但排名靠后，人均分别为55.49万和54.78万。

　　这不叫降薪，这叫“去泡沫”，在业绩不错的年份里主动压降薪酬，更像是一种战略选择。

　　毕竟监管的红线悬在头顶，谁都不想当出头鸟。

　　01

　　五年的轮回，谁在“硬扛”？

　　把时间拉回到2021年。那年券商的薪酬画像和今天判若云泥。

　　2021年，中金公司以116.42万元的人均薪酬高居榜首，中信证券以94.70万元位居第二。

　　那时候的中金，顶着“投行贵族”的光环，是业内公认的“薪酬天花板”。谁也不会想到，一场席卷全行业的薪酬大调整即将到来。

　　2022年是行业转折之年。中金薪酬骤降近三成至81.96万元，中信降至83.64万元。中信首次反超，开启连续四年的薪酬领跑之路。此后至2024年，行业薪酬整体承压，两家均持续下行。

　　2025年，中信从77.98万元回升至81.28万元，同比增长4.23%；中金从64.26万元回升至75.73万元，同比增长17.86%。

　　五年累计降幅更能说明问题。以2021年为基准，中金公司人均薪酬从116.42万元降至75.73万元，累计缩水约35%，减少40.69万元，薪酬光环显著褪色。

　　而中信证券从94.70万元降至81.28万元，累计降幅仅为14.17%，在头部券商中调整幅度最小。

　　Wind

　　为什么“一哥”“扛”得最稳？

　　过去五年，“一哥”中信证券归母净利润从231亿元增长至300.76亿元，累计增幅达30%，而人均薪酬降幅仅14%。同期，人均创利从97.48万元跃升至112.13万元，创下五年新高。

　　02

　　“人均”背后

　　81万的平均数，意味着每个中信员工都能拿到这个数吗？

　　最顶层的，是投资银行部门。保荐代表人和资深投行人员，项目提成动辄几十万上百万，年薪百万甚至几百万的大有人在。赶上一个大项目，光奖金就能顶普通白领几年的工资。

　　第二梯队是研究所和自营交易部门。研究所的固定工资一般在30万上下，年底奖金是固定工资的50%左右，优秀的首席分析师年薪也能过百万。

　　但行情好的时候吃肉，行情差的时候连汤都喝不上，熊市里面一分钱奖金都没有的情况，在自营和研究领域一点都不稀奇。

　　第三梯队是中后台的合规、风控、财务、IT等部门。这些岗位年薪一般在20万到50万之间，比一般白领强不少，但跟一线业务部门比起来，差距还是肉眼可见。

　　最底层的，是遍布全国各地的营业部客户经理。他们靠客户交易佣金吃饭，收入和地区经济水平强相关。一线城市还好说，在三四线城市，月薪3000元甚至更低的情况并不罕见。

　　这就是“人均”的本质，把金字塔顶端的几百万和底层的几万块放在一起除，得到一个看起来很美的平均数。

　　正如一位证券从业者说的那样：“中信的81万，就像一个篮球队里姚明和潘长江的平均身高，有参考价值，但没有实际意义。”

　　04

　　高管也在缩水

　　Wind数据显示，在已披露相关数据的25家可比券商中，有18家高管薪酬总额同比下降，占比超过70%。

　　中信证券的管理层年度薪酬总额，从2021年的1.66亿元一路下滑至2025年的2598.73万元。董事长张Y君薪酬230.34万元，较上年几乎持平；执行委员李C波薪酬194.05万元，微增1.5万元。五年前动辄千万的“打工皇帝”薪酬，如今已基本绝迹。

　　在监管“稳健薪酬”导向下，头部券商动辄300万元以上的高管年薪已成历史。但与此同时，约六成券商的高管人均薪酬反而同比上涨，形成“总额降、人均升”的背离格局，这主要是因为高管团队规模缩减所致。

　　千万年薪并没有彻底消失。 中信证券2025年有员工薪酬超1500万元，据悉为境外子公司员工；国泰海通有2名员工薪酬在1101万元到1300万元之间。

　　但这些人被“人均”81万的大数给掩盖了。极端个例的存在，恰恰说明券商内部的收入差距有多么悬殊。

　　广发证券高管人均薪酬增幅高达82.62%，但从实际绝对值看，25家券商中高管人均薪酬超过100万元的仅剩5家。

　　这里面还有一个更深层的机制值得琢磨：薪酬递延与追索扣回制度。

　　目前，监管要求券商高管绩效薪酬的40%以上需递延3年发放，并建立回扣追索制度。这意味着今天发到你手上的钱，只是薪酬的一部分，剩下的要看三年后的考核结果。

　　这套机制本质上是在用时间换风险，把高管的短期利益拉长，用“滞后期”对冲“激进期”的冲动。以后券商高管想靠一把梭哈拿高额奖金走人？没门，风险你扛三年再说。

　　03

　　高薪的代价

　　话说回来，81万真的高吗？

　　放在全社会看，确实高得离谱。国家统计局数据显示，2025年全国城镇非私营单位就业人员年平均工资大约在12万元左右。券商从业者的收入，是普通工薪阶层的6到7倍。

　　但这张高薪单后面也拴着金融牛马的铁链。

　　首先，加班文化。 投行部门的“007”不是段子，IPO申报期连续通宵是常态。凌晨三点下班、第二天九点准时到岗，这样的节奏能把人的身体拖垮。高薪的本质，是用你的健康和时间来换。

　　其次，业绩压力。 券商员工的收入高度依赖绩效奖金。行情好的时候风光无限，行情差的时候颗粒无收。这不是一份旱涝保收的工作，而是一份拿命换钱、随市场波动的职业。

　　第三，监管红线。 薪酬递延制度意味着奖金要等几年才能拿到手，中间出现风险事件还可能被追回。这种“赚了钱不敢花”的不确定性，远比表面的数字更有杀伤力。

　　正如一位券商中层管理人员说的那样：“大家都羡慕我们的工资条，却没见过我们凌晨两点的办公室。收入是市场给的，但健康和头发是自己的。”

　　04

　　站在十字路口的券业

　　对于每一个在金融行业奋斗的人来说，81万是一个目标，也是一个提醒。

　　它告诉我们，券业的竞争早已不是规模的竞争，而是业绩、业务结构、人才、风控的综合竞争。 

　　对于从业者而言，选择赛道比努力更重要。

　　前台核心业务岗仍是高薪首选，但高压力与高竞争并存；

　　中后台岗位稳定但增长有限，适合追求平衡的人。

　　人工智能的大规模应用，未来券商的组织结构、人员分工、薪酬结构也必然发生巨大的变化。

　　对于券商而言，薪酬不是目的，而是手段。建立与业绩匹配、与战略契合、与人才价值相符的薪酬机制，才能在激烈的行业竞争中站稳脚跟。 

　　对于大部人来说，并不眼红一个高薪，只要这个岗位能够创造出对应的企业和社会价值。

　　我们期待看到更均衡的行业格局、更合理的薪酬机制、更具活力的市场生态，让每一位券业人都能在自己的岗位上实现价值，收获回报

　　最后喊话一下券商业的很多分析师们，在2026年，对行情的判断能否准确度高一点？

　　声明：本文仅为财经热点分析，观点仅供参考，不构成任何投资或消费建议。

　　#投行热点#深度思考#商业财经#案例分析#投行圈子#财经热搜#上市公司#AI#财经热搜#中信证券#券商薪酬

　　对此，您怎么看？

新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

责任编辑：宋雅芳