金吾财讯 | 杰富瑞于2026年4月14日发布的太阳能行业报告指出，供应过剩与终端需求疲软继续对产业链各环节价格构成压力。报告统计显示，当周多晶硅（N型免洗料）价格环比下跌1.37%至每公斤36元人民币，已连续七周下滑；尽管2月行业整体产能利用率已降至35.5%，但库存仍在累积。硅业分会数据显示，3月多晶硅产量环比增长9.7%至9.26万吨，前五大厂商产量占比达71.8%；预计4月产量将环比下降约8%至8.5-8.6万吨，因有头部企业计划进行技术维护，但在弱需求下库存料难有实质性下降。

产业链其他环节价格也普遍下跌。G10L、G12R和G12规格的N型硅片价格当周分别环比下跌5.05%、5.61%和7.81%，至每片0.94元、1.01元和1.18元人民币，主要受下游需求弱、成本支撑减弱及库存累积压力影响；2月硅片产量环比下降2.17%至45.5吉瓦。电池片方面，G10L/G12R/G12 TOPCon电池价格当周跌至每瓦0.36/0.36/0.35元人民币，虽然上游成本下降使行业仍能维持正毛利率，但4月电池供应预计仍过剩，可能进一步施压价格。分布式项目应用的TOPCon组件价格在每瓦0.76-0.8元人民币区间，尽管终端需求不振，多数组件厂商仍试图维持报价稳定，但光伏资讯预计随着上游产品价格回落，组件价格可能在4月中开始下跌。光伏玻璃价格亦走低，3.2/2.0mm产品价格当周降至每平方米15.5-16.0/9.3-9.8元人民币，库存天数环比增加2.33%至45.15天；3月2.0mm光伏玻璃毛利率因成本下降环比小幅改善1.12个百分点至-18.55%，但预计4月高库存将导致价格回落，毛利率将进一步下降。

杰富瑞报告同时更新了部分相关公司的评级与目标价：

对于CSI Solar，给予“买入”评级，基于17倍2025财年预期市盈率，目标价16.37元人民币。

Canadian Solar Inc.评级为“持有”，基于10倍2028财年预期市盈率并以10%折现率折现两年，目标价15.15美元。

鹰普精密工业有限公司评级为“买入”，基于20倍2027财年预期每股收益，目标价10.34港元。

Power Solutions International Inc评级为“买入”，基于15倍2027财年预期调整后每股收益，目标价92.90美元。

报告提及，近期市场传闻多晶硅头部企业计划设立每公斤50元人民币的硬性价格底线，推动相关股票及期货价格上涨，但经核实该传闻不实，在反垄断约束仍在且终端需求疲弱的背景下，多晶硅价格依然承压。