金吾财讯 | 美股周一先跌后回升，大市早段受美伊谈判未有进展影响，指数一度低开，其后逐步回稳，并倒升收市。美元走势向下，美国十年期债息回落至4.29厘水平，金价表现向好，油价则反复回落。港股预托证券普遍造好，预料大市早段跟随高开。内地股市昨日靠稳，沪综指低开高走，收市上升0.1%，沪深两市成交额则有所缩减。港股昨日走势向下，指数一度低见25,500点水平，其后跌幅略为收窄，整体成交保持清淡。蓝筹股普遍下跌，科技股表现向下，油股则受惠油价升势而造好，汽车股普遍向上。外围局势未有进一步恶化，市场情绪转为稳定，继续观望事态发展，预料指数维持于25,200至26,200点水平徘徊。行业消息飞达控股(01100)早前公布2025年业绩，期内公司实现收益17.01亿元，按年增长15.4%，股东应占溢利达1.18亿元，按年大幅增长107.6%，毛利率则持平于30.9%。业绩的强劲增长主要得益于核心制造业务的稳健表现。制造业务收益达10.67亿元，按年上升14.5%，分部溢利增长24.9%至2.38亿元。这归功于海外产能的顺利爬坡：孟加拉基地产量显着提升20%，而墨西哥工厂亦于12月成功实现单月盈利，展现出良好的营运效益。贸易业务方面，收益按年上升16.9%至6.34亿元，亏损亦成功收窄至约7,792万元。市场分布上，美国及欧洲仍是核心收入来源，最大客户贡献占比达43.8%，基本盘保持稳固。面对复杂的国际贸易形势，飞达控股的全球化多元产能布局成为其抵御风险的核心竞争力。公司目前在深圳、孟加拉、墨西哥及柬埔寨均设有厂房，有效分散地缘政治风险并满足不同客户的灵活需求。例如，受惠于美墨加协定的零关税优势，墨西哥厂房主打高端产品且出货迅速，与其他厂房形成优势互补，订单互不重叠。展望未来，公司的扩张步伐依然清晰。2026年资本开支预算约2.01亿元，重点投向墨西哥仓储与柬埔寨自建厂房。管理层透露，柬埔寨新厂预计明年4月完工、6月投产，将进一步释放产能。同时，受惠于主要客户完成收购带动需求，预期今年全年订单量有望强劲增长。财务状况方面，公司借贷与权益比率由上年的16.9%显着降至10.9%，手头现金及未动用银行融资高达逾8亿元，资产负债表健康。此外，公司正积极推进约20%的自动化生产，并与美国快递公司商讨“厂房直达终点站”的物流合作。综合而言，飞达控股凭藉前瞻性的产能布局、持续改善的营运效率与稳健的财务基础，未来的增长确定性与盈利空间依然值得期待。(笔者为证监会持牌人仕，本人及相关人士没持有上述股份)

作者：港湾家族办公室业务发展总监 郭家耀