继国办发文定调药价后，工信部、国家医保局同日释放政策利好，创新药板块应声爆发。
4月15日，A股创新药、医药商业、医药电商等细分方向全线走强。
截至发稿，博瑞医药、华人健康收获20CM涨停，瑞康医药、康恩贝、北大医药、海正药业、金陵药业、津药药业、双鹭药业等多股涨停。百济神州、恒瑞医药、药明康德、百利天恒等龙头股同步跟涨。
港股市场上，创新药概念股亦同步拉升，其中华昊中天医药涨停，荣昌生物涨超8%，三生制药、康诺亚、科伦博泰生物等多股上涨。
政策+盛会双催化，创新药迎利好
市场情绪升温的背后，是一系列政策与行业利好的集中释放。
4月14日，国务院办公厅印发《关于健全药品价格形成机制的若干意见》，围绕新上市药品首发定价、医保支付标准等环节提出14条具体举措。
意见明确，针对不同类别药品，政策予以区别对待：对新上市药品价格制定，区分高水平创新药、改良新药、通用名药（即仿制药）等情形，分别予以政策支持和引导。对创新程度高、临床价值大的高水平创新药，支持在上市初期制定与高投入、高风险相符的价格，在一定时期内保持价格相对稳定。
意见还提出，促进创新药多元支付与价格合理形成。完善多层次医疗保障体系，充分发挥商业健康保险、公益慈善等功能作用，引入多方参与创新药价格协商，拓宽创新药支付渠道。同时，加快商业健康保险创新药品目录落地实施。发挥医保信息平台优势，鼓励医药企业、慈善组织、专项基金等社会力量为创新药使用者提供精准有效帮扶。
业内人士指出，《意见》的发布，标志着中国药品价格治理迈入分类精细化管理、多元主体协同定价的里程碑式新阶段。机构也认为，此次国办发文标志着药价政策由“控费为主”转向全生命周期、分类施策、全国统一市场的价格治理新阶段，创新药国内商业化天花板有望显著提升。
值得关注的是，工信部今日表示，正编制《医药工业“十五五”发展规划》，加快打造“创新医药”。国家医保局则宣布上线药品价格登记系统，支持医药企业构建全球化多元化的价格体系；并推动建设多个区域医药交易平台，促进产业开放发展。
此外，重磅国际会议也将为行业带来持续催化。4月17日至22日，全球肿瘤学顶级盛会——2026年美国癌症研究协会（AACR）年会将在圣地亚哥召开。本届大会将有104家中国药企集中亮相，携250余款创新药、近400项前沿研究成果参展，覆盖核药、DAC、细胞治疗、mRNA等前沿技术领域。
紧随其后，5月29日至6月2日，2026年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将在芝加哥召开，届时将迎来一大批重磅临床研究成果首次公开。中信证券指出，ASCO 2026将是中国创新药企业重磅数据读出的重要舞台，相关资产价值有望进一步释放，推动创新药产业全球价值兑现。
海外BD交易频发
除政策与行业大会利好外，创新药产业表现持续超预期，药企海外授权（BD）交易频发，也成为板块上涨的重要动力。
国家药监局数据显示，2026年一季度我国创新药对外授权（BD）交易事件数量达53件，首付款超33亿美元，交易总额突破600亿美元，接近2025年全年总额的一半。
与此同时，板块业绩迎来明显拐点，多家创新药企业实现高增长或成功扭亏。头部企业表现尤为亮眼：药明康德2025年实现归母净利润191.51亿元，同比增长102.65%；三生制药实现归母净利润84.82亿元，同比增长305.78%；恒瑞医药亦实现稳健增长。
多家创新药企业成功扭亏为盈，盈利拐点清晰：百济神州2025年净利润为14.61亿元，较2024年净亏损49.78亿元实现扭亏为盈；荣昌生物2025年净利润7.1亿元，上年亏损14.68亿元；诺诚健华2025年净利润6.42亿元，上年亏损4.41亿元。
中信证券认为，2026年以来，中国创新药BD交易金额超预期增长，产业全球竞争力进一步提升；国内市场快速放量，从2025年报来看头部创新药企业在新产品驱动下，创新药收入快速增长，biopharma陆续进入盈利拐点；近期多个国际学术大会将至，众多创新药管线进入密集的数据催化期。
研报指出，创新药产业全球价值凸显，接下来将进入密集数据催化期，建议关注三大方向：①头部创新药企业有望迎来业绩释放；②核心管线即将迎来重磅数据读出催化；③具有全球潜力的管线资产国际化有望加速兑现。综上，维持创新药行业“强于大市”评级。
从资本市场逻辑来看，中银国际指出，3月以来的美以伊冲突冲击之下，A股整体出现了一定程度的回调，在此次回调中，作为必选消费品的创新药赛道表现出了一定的抗跌属性，其韧性逻辑得到了凸显，但当风险偏好回暖、市场趋于反弹的情况下，创新药板块作为成长性赛道所具备的成长弹性逻辑可能尚未被充分定价。
该行认为，历史规律来看，创新药ROE（TTM）的上行均对应创新药趋势性行情，2025年以来创新药板块在出海高景气+政策扰动消散的催化下，ROE（TTM）呈现出明确的回暖趋势，但市场行情尚未充分反映这一变化，后续创新药成长弹性逻辑有望进一步演绎。