强生公司（JNJ）发布的一季度业绩报告可能将影响整个制药行业的预期。该公司报告调整后每股收益为2.70美元，比预期高出1美分，营收同样超出预期。公司提前上调了全年业绩展望，目前预计2026年销售额在1003亿至1013亿美元之间，调整后每股收益为11.45至11.65美元。该股在纽约开盘时股价基本持平，但这份财报的基调可能表明，大型制药公司正继续应对与白宫协议相关的定价压力，同时保持着基本面的增长。

　　管理层将本季度描述为一个前期投入的投资阶段，首席财务官Joseph Wolk表示，资金正投向Tremfya和Caplyta等较新的产品。新获批的银屑病口服药Icotyde的早期信号令人鼓舞，已有约1500名患者接受治疗，公司内部预期该药物有望随着时间的推移成为重要的收入来源。公司还表示，在与特朗普政府达成协议后，可能不会成为最新一轮制药关税的直接目标，同时继续扩大美国本土的制造业，已在总计550亿美元的投资承诺中投入了120亿美元。

　　随着传统产品面临压力，公司整体产品组合的增长趋势持续向新疗法转移。尽管由于低价竞争导致Stelara收入下降，但总销售额仍同比增长近10%。肿瘤业务仍然是关键驱动力，其中Darzalex贡献强劲，Rybrevant与Lazcluze的联合用药在本季度增长了近83%，尽管基数较小。在肿瘤业务之外，Spravato的销售额增长超过46%，反映出对难治性抑郁症的需求。医疗器械部门也增长了7.7%。随着计划在今年晚些时候分拆整形外科业务，公司可能正在为获得更大的战略灵活性进行布局，这可能会为进一步的交易活动打开大门。

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责任编辑：张俊 SF065