Tiger Brokers

【券商聚焦】美银证券：坚持联储今年降息两次 但风险倾向于按兵不动

金吾财讯
Apr 13

金吾财讯 | 美银证券于2026年4月10日发布美国经济周报，分析了近期经济数据与美联储政策立场，并重申其对今年降息两次的预测。

研报回顾了近期关键数据表现：2月实际个人消费支出环比仅增长0.1%，低于预期，过去三个月年化增速放缓至0.8%；核心个人消费支出（PCE）价格指数在截至2月的三个月内年化率达4.4%。3月非农就业人数增加17.8万，大幅超出预期，失业率降至4.3%，但薪资增长放缓，生产与非管理岗位员工平均时薪同比增长3.5%。一季度GDP跟踪预估从2.2%下调至1.9%，四季度GDP终值确认为0.5%。展望下周，数据焦点包括3月生产者价格指数（PPI），美银预测总体PPI环比增1.0%（市场共识1.2%），核心PPI环比增0.4%；3月工业产出预计环比增长0.1%。该行预测，美国2026年四季度/四季度GDP增长2.2%，全年核心PCE通胀在四季度将达到3.1%。美银证券核心结论是仍预计美联储将在今年9月和10月各降息25个基点，但承认风险偏向于年内不降息。其降息预期基于三个关键判断：一是联储倾向于忽视伊朗战争等供给侧冲击引发的通胀；二是劳动力市场虽稳定但脆弱，职位空缺与失业人数比率已从2022年的2.0降至1.0以下，且薪资压力有限；三是政治压力（预计新任主席Warsh将于9月上任）可能推动宽松。然而，若通胀持续超预期上行或通胀预期失控，联储可能转向观望。

Disclaimer: Investing carries risk. This is not financial advice. The above content should not be regarded as an offer, recommendation, or solicitation on acquiring or disposing of any financial products, any associated discussions, comments, or posts by author or other users should not be considered as such either. It is solely for general information purpose only, which does not consider your own investment objectives, financial situations or needs. TTM assumes no responsibility or warranty for the accuracy and completeness of the information, investors should do their own research and may seek professional advice before investing.

Most Discussed

  1. 1
     
     
     
     
  2. 2
     
     
     
     
  3. 3
     
     
     
     
  4. 4
     
     
     
     
  5. 5
     
     
     
     
  6. 6
     
     
     
     
  7. 7
     
     
     
     
  8. 8
     
     
     
     
  9. 9
     
     
     
     
  10. 10