来源：华尔街情报圈

作者：阿拉斯代尔·麦克劳德（Alasdair Macleod），贵金属专家、Goldmoney研究主管。

以下是他本周接受媒体采访时的讲话：

主持人：这真的是一个疯狂的时期——所谓的“停火”其实根本不是停火，却被宣布为全面停止中东战争。我都不知道该不该笑，但现实就是这么荒诞，这是一场完全无法赢的战争。

Alasdair Macleod：我先从战争说起。有一点很多人没有意识到：波斯湾正在变得非常炎热。我去过那里，那种高温令人难忘。而现在进入4月，气温仍然超过40℃。如果你要进行地面作战，必须让部队适应这种气候，大概需要10天到两周时间。如果拖得更久，情况只会更糟。来自温带地区的士兵根本难以承受，而伊朗人早已适应。因此，“地面部队进入”可能会是灾难性的。

我毫不怀疑，这场战争会继续。霍尔木兹海峡会开放，但前提是伊朗与阿曼允许，并且继续收取通行费。甚至他们可能会决定使用什么货币结算。有说法称可能接受比特币，我不太确定。我认为更可能的是，使用中国的CIPS结算系统，这对任何人来说都容易接入。石油美元已经“死了”，还没有被埋葬，但本质上已经死亡。

黄金和白银市场最近几周只是横盘，但我感觉底部正在形成。央行在逢低买入，亚洲的一些大资金也在悄悄吸纳。

最近有个谣言说央行在卖黄金——比如波兰，说可以卖黄金支付国防开支，但政府已经否认，甚至还在继续买。土耳其也是类似情况，他们确实有卖出或掉期黄金，但那是为了调控国内信贷，不是抛售。而且央行如果卖黄金，也不会直接在市场上砸盘，而是通过中介转给其他央行。所以市场上的供应，基本只来自矿产和回收金，而这些基本都有买家。

因此我认为黄金和白银在当前价位有坚实支撑，白银甚至一直处于“现货溢价”状态。所以即便投资经理不理解黄金的真正属性（最终支付手段、无对手风险），价格仍然可能上涨。

这场冲突不仅会推高油价，还会推高下游产品价格，比如食品和化肥，结果是通胀会远高于预期。

然后会出现两种路径：

路径1：政府不干预，需求下降，经济衰退

路径2：政府干预（更可能），补贴、限价，结果货币贬值

无论哪种情况，要么失业，要么货币贬值，政治人物会选择后者。

当货币购买力下降时，黄金价格（以该货币计价）会上涨，而且涨幅可能超出预期。这是一个有趣的时代，对于黄金和白银投资者来说，这是好消息。尽管未来充满挑战，但金银市场目前看起来更加稳定。