中东战事、俄乌冲突与贸易摩擦的多重叠加，正将全球资本从三十年全球化红利模式中彻底抽离。防务、能源安全与战略制造成为新的核心投资叙事，交易员们正在这场结构性重置中重新绘制资产地图。

自中东冲突升级以来，防务类资产吸金速度大幅加快。今年一季度美国上市军工类ETF净流入达48亿美元，较一年前暴增逾16倍。与此同时，MSCI欧洲航空航天与国防指数过去一年涨幅约35%，宁德时代港股自伊朗战争爆发以来累计上涨约40%，A股新能源板块也轮番走强。

在大类板块层面，能源、材料、公用事业与工业已成为2026年迄今MSCI世界指数表现最强的四大板块。Ninety One Plc董事Sahil Mahtani将这一切定性为"全球体系运作方式的结构性重置"，并指出"全球化并未终结，但它不再处于容易模式——过去三十年的假设正在同时受到挑战"。

Rathbones Group Plc市场分析主管John Wyn-Evans则以更直白的措辞警示投资者："新冠和俄乌战争是警钟，但我们似乎按了贪睡键。现在，警报再次响起。"

欧洲领跑：国防与绿能投资双轮加速

分析人士认为，在这场全球重组中，欧洲走在前列。

MSCI欧洲航空航天与国防指数成分股涵盖Rheinmetall AG、Leonardo SpA和Rolls-Royce Holdings等重量级企业。Rathbones Group Plc股票主管Sanjiv Tumkur表示，随着欧洲为下一代战争做准备，政府合同预计将流向在电子战和防空领域具有业务敞口的BAE Systems Plc和Thales SA。中小型防务科技股的涨势同样惊人——法国扫雷海洋无人机制造商Exail Technologies SA自2025年初以来已累计飙涨约600%。

德国是关键枢纽。摩根大通资产管理全球市场策略师Hugh Gimber表示，欧洲最大经济体正大幅提升军事支出，其5000亿欧元（约5900亿美元）基础设施计划的重要性"怎么强调都不为过"。他补充道：

"如果欧洲在进入2026年之际就已下定决心减少对他国的依赖，那么近期中东局势的演变只会进一步强化这一决心。"

绿能投资同步提速。瑞银集团追踪受政府投资提升驱动的非国防股票篮子，自德国去年3月推出财政刺激计划以来已累计上涨近50%；高盛集团可再生能源篮子同期涨幅约75%，受欧盟绿色能源与关键基础设施投资提振。Tumkur指出，风能、电网现代化、储能与氢能领域的持续投入，将惠及Vestas Wind Systems A/S、National Grid Plc和SSE Plc等公司。巴克莱银行经济研究主管Christian Keller也表示，"西方国家投资占收入的比重数十年来一直偏低，这正在改变——各国需要建设。"

美国"旧经济"复苏：AI基础设施与制造业共振

在以科技巨头主导股市的美国，能源独立与战略自主的诉求正将"旧经济"板块推至前台。

Russell Investments全球首席投资策略师Paul Eitelman表示，美国在实现战略自主方面"可能比其他国家走得稍快一些"，在能源安全与独立上已取得显著进展，但随着世界愈发碎片化，相关主题仍与数十年前同样重要。交易员对承担货物运输和提供原材料投入等功能的"旧经济"公司的兴趣与日俱增，能源、材料和工业股已跃升至标普500领涨板块之列。特朗普重返白宫后力推的“大漂亮”法案被预期将为美国本土制造业提供顺风。

AI基础设施建设同样为这一角落提供了额外动能。GE Vernova Inc.、Vertiv Holdings Co.和Eaton Corp.等公司将从数据中心建设热潮中直接受益。上周，数据中心冷却产品供应商Madison Air Solutions Corp.完成了美国工业企业自1999年以来规模最大的IPO。

富国银行投资研究所全球股票与实物资产主管Sameer Samana表示，对韧性的强调意味着"将出现一场争夺资源的竞赛"，投资者应在投资组合中对大宗商品保持足额配置。他同时建议，全球最大科技公司可能获得美国政府支持，投资者应择机布局科技及相关行业。

亚洲韧性：出口链与本土国防双轮驱动

亚洲市场亦在此轮重组中涌现出明显受益者。

Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana指出，"第一批受益者处于与欧洲自给自足推动相关联的行业，但更长期的结构性故事或许是亚洲自身对韧性的追求。欧洲出口联系更为清晰且易于变现，而许多亚洲国家自力更生的推进仍处于早期阶段，盈利影响尚需时日。"

宁德时代港股自伊朗战争爆发以来累计上涨约40%。据华尔街见闻此前文章，东吴证券维持宁德时代"买入"评级，预计电动车出口全年增长70%以上、全球储能装机增长60%以上；华鑫证券指出，"能源自主可控"将成未来数年核心投资主线，新能源发电、储能、电网设备三大方向迎来战略窗口。

韩国防务制造商Hanwha Aerospace Co.股价接近历史高位，今年以来累计涨幅约50%。Emmer Capital Partners首席执行官Manishi Raychaudhuri表示，"我们看到对韩国国防设备制造商和韩国工业股的配置快速增加——包括波兰在内的欧洲主要国防支出国，如今从韩国进口的防务设备已超过从美国进口的数量。"

Eitelman表示，目前看来全球正从全球化峰值撤退，但"我不会说它已经结束。迄今为止的证据看起来更像是全球供应链的重新配置，而非彻底走向去全球化"。