TradingKey - 美国汽车租赁巨头安飞士(CAR.US)正在重新复刻资金抱团逼空游戏驿站(GME)的时刻，过去六周内，安飞士股价从约100美元的区间狂飙至713.97美元的历史新高，累计涨幅超过200%。4月21日单日暴涨17.27%，收报713.97美元。

截止美东时间周二收盘，该股延续强势，开盘大涨超10%并再次刷新历史高位，月内涨幅高达近390%。

安飞士“史诗级”的轧空事件发生原因？

2026年4月，Pentwater Capital Management突然宣布大举建仓安飞士，持股比例迅速攀升至22%，而原本的长期大股东SRS Investment Management早已手握近半数股份，两者叠加之下，市场上真正可自由交易的流通筹码被压缩到了极致。

筹码的高度集中，让沽空股价的卖空者陷入了绝境。随着资金不断涌入、股价持续攀升，空头被迫在高位买回股票以平仓止损，而这一被动买盘又进一步助推了股价的螺旋式上涨。

此前2021年，游戏驿站因被做空比例超过100%，叠加散户在社交媒体上抱团买入，最终引发了空头的连锁爆仓，股价在两周内飙升超1500%。安飞士此次的轧空行情，几乎复刻了这一剧本。

据估算，目前安飞士空头仓位已接近流通股的100%，市场彻底沦为多空双方的博弈场。若股价继续推高，尚未平仓的空头将面临更大的追加保证金压力，轧空可能进一步升级。

基本面的疲软难以支撑其天价市盈率

与股价暴涨形成鲜明对比的是，目前安飞士的基本面处于“冰点”。

2025年第四季度财报显示，安飞士营收27亿美元，低于分析师预期的27.5亿美元。由于缩短了电动车队的使用寿命，公司计提了高达5.18亿美元的减值支出，导致当季每股亏损高达21.25美元。2025年上半年同样录得连续亏损。

华尔街分析师近期发出警告，这种疯狂的上涨已与业务基本面严重脱节。当前安飞士的交易价格达到2026年预期盈利的175倍，公司还背负着约60亿美元债务。这与2021年游戏驿站每股亏损却市值飙升至数百亿美元的泡沫逻辑如出一辙。

德意志银行分析师Chris Woronka直言“难以用传统指标和12个月的投资期限来证明当前股价的合理性”，将评级从“买入”下调至“持有”，目标价仅为128美元。

面对持续的暴涨，散户还值得买入吗？

分析师Dan Levy表示，市场难以判断这种行情还能持续多久，预计股价最终将回归正常水平，尤其是当公司可能趁股价上涨之际发行新股融资的情况下。

而历史经验显示，轧空行情一旦多空力量重新平衡，泡沫破裂的速度往往比上涨时更快。 

【游戏驿站轧空泡沫破裂后暴跌，来源：Companiesmarketcap】

2021年游戏驿站股价在触顶后仅四天就累跌近90%，这种教训对于当前仍持有安飞士头寸的投资者而言，值得反复审视。

对于场内的投资者而言，若情绪急转直下，及时设置止损最为关键，而对于场外观望投资者而言，此类标的并不作为投资的选型，买入此类Meme股更多是一种投机性行为，而高收益意味着承担大额损失的风险，在目前股价已经持续巨大涨幅背景下，买入的损益比将被放大。

我们仍不建议风险承受能力较小的散户参与此类标的的博弈。

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