路透上海4月24日 - 虽有税期扰动，但本周中国银行间市场流动性延续宽松，境内美元流动性整体均衡，美元/人民币短端掉期CNYTN=CFXS继续在-4.9点附近交投；长端掉期CNY1Y=CFXS则震荡回落，盘中下探-1,600点，创近四周新低。

市场人士指出，美伊谈判陷入僵局，地缘局势有重新紧张迹象，国际油价也再度上升，而美国经济数据表现良好，美联储年内降息预期进一步下降，美债收益率走升，另外国内国股同存利率继续承压，中美负利差明显走扩，长端掉期震荡回落。

“油价下不来，通胀很难降温，中美利差倒挂也就很难收窄，如果霍尔木兹海峡继续封锁，后面可能更长时间维持高油价，长端掉期反弹就更难了，”一中资行交易员称。

另一中资行交易员称，今年不是利率变动的大年，长端不会有大的波动，目前看起来美联储不太会降息。

招商银行金融市场部认为，只要美伊谈判时间难以敲定，霍尔木兹海峡的解封仍然遥遥无期；对市场而言，很难看到局势降级的实质性利好。故短期内，美元指数在98关口附近仍有支撑。

大华银行亦称，如果美伊战争导致能源价格长期大幅上涨，美联储在下半年降息可能进一步延迟，甚至更难降息。

尽管黎巴嫩和以色列在周日停火协议到期前将其延长了三周，但伊朗通过发布其特种部队突袭一艘巨型货轮的视频，展示其对霍尔木兹海峡的控制权，这使得全球最重要的航运通道何时重新开放变得不确定，并使油价维持在高位。

美国公布的当周初请失业金人数和综合采购经理人指数$(PMI)$均表现不错，经济韧性使得美联储年内降息预期进一步减弱。周四美国利率期货市场预期，今年美联储降息幅度约为7个基点，周三晚间的预期为10个基点，伊朗战争爆发前的预期为50多个基点。

北京时间16:53，境内美元/人民币隔夜期掉期CNYON=CFXA报-13.5点，一周期掉期CNYSW=CFXA报-38.52点，一个月期CNY1M=CFXA报-141.5点，一年期CNY1Y=CFXA报-1,593点，上周五收盘四个期限掉期点分别收在-14.11点、-33.3点、-141.6点和-1,534点。

根据利率平价模型，多数情况下美元/人民币掉期点与中美利差正相关，即当中美利差扩大时，美元/人民币掉期点相应上涨，反之亦然；其中一年期掉期走势是美元/人民币掉期市场的重要标杆。（完）

(发稿 张金栋；审校 杨淑祯)

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