专题：聚焦美股2026年第一季度财报

　　核心要点

• 全球最大美妆集团欧莱雅一季度有机销售额增长 7.6%，远超市场约 3% 的预期。
• 巴克莱分析师称其核心增长 “非常亮眼”。
• 股价盘中最高飙升10%，当前上涨 9%，有望创下自 2008 年 11 月以来的最大单日涨幅。

　　全球最大美妆公司欧莱雅周三盘后公布的季度增长数据远超预期，在美妆市场未见放缓迹象的背景下，其股价一度暴涨 10%。

　　财报核心数据

• 季度销售额：121.52 亿欧元（约 143 亿美元）
• 有机增长率：7.6%（市场预期仅 3%-4%）
• 剔除一次性项目后增长率：6.7%
• 当前股价：373.55 欧元，+28.65（+8.31%）（中欧夏令时上午 10：51）

　　业绩亮点与管理层点评

　　“我们不仅跑赢了依然充满活力的美妆市场，更在全球范围内加速抢占市场份额。” 欧莱雅 CEO 叶鸿慕（Nicolas Hieronimus）表示。

　　“我们在电商领域的领导地位，让我们能在这一制胜渠道加倍投入，在所有地区（尤其是新兴市场）取得了惊人业绩。” 他补充道，“2025 年下半年开始的美国与中国两大市场的复苏持续推进，我们在两国的表现均超越了市场水平。”

　　市场与分析师评价

　　巴克莱分析师评价：“其核心增长非常亮眼。全球美妆市场 4% 的增速毫无放缓迹象。即使在市场波动时期，欧莱雅的‘美丽刺激计划’仍助力其实现更强劲的份额增长。”

　　各业务部门增长（同比）

1. 专业美发产品：+15.5%（增幅最高，卡诗、Redken 新品表现突出）
2. 皮肤科美容（活性健康化妆品）：+10.8%
3. 大众消费品：+5.8%
4. 高档化妆品：+5.2%

　　各区域市场表现（同比）

• 北美市场：+11.4%（第二大成熟市场，复苏强劲）
• 欧洲市场：+10.3%（最大市场，全面复苏）
• 北亚市场（含中国）：-4%（受旅游零售疲软影响，但中国内地实现个位数高增长）
• 中东市场：受地区冲突影响，消费受抑制（阿联酋疲软，沙特具韧性）

　　行业背景与战略动作

• 欧莱雅兼具消费品与奢侈品属性，在宏观经济挑战中展现强抗跌性。
• 上月刚以40 亿欧元完成对开云美妆（Kering Beauté）的收购，包括 House of Creed 等品牌，强化高端矩阵。
• 相较之下，同行雅诗兰黛同期股价跌幅已达28%。

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责任编辑：郭明煜