智通财经APP获悉，韩国电动汽车电池制造巨头三星SDI(Samsung SDI Co.)最新公布的一季度实际亏损小于市场一致预期，帮助其股价延续近期在AI基建热潮带动之下储能需求激增所催化出的凌厉涨势;北美、亚洲以及欧洲储能系统需求前景愈发强劲，以及欧洲相对乐观的电动汽车需求，缓冲了美国电动汽车政策层面支持力度大幅减弱带来的负面影响。
该公司周二表示，截至3月31日的三个月内，营业亏损大幅收窄61%，至1556亿韩元(意味着营业亏损约1.06亿美元)。这一亏损幅度显著小于分析师们平均预估的约2707亿韩元亏损。整体而言，这家电动汽车公司业绩改善主要由AI数据中心储能需求、ESS先进制造税收抵免、高利润圆柱电池和电子材料业务共同支撑。
三星SDI股价在首尔股市的早盘交易中一度上涨7%，使今年以来涨幅达到146%。这轮上涨受到公司大规模转向面向“星际之门”这类超大规模AI数据中心的大型储能系统，以及近期一项向德系豪车奔驰(Mercedes-Benz Group AG)供应高镍镍钴锰电池(高镍NCM)的协议带来的强劲增长推动;这些电动汽车(即EV)电池将用于这家德国豪华汽车制造商下一代紧凑型和中型电动SUV以及某些轿跑车型。
如上图所示的那样，三星SDI股价今年已上涨逾一倍——这家电动汽车电池大型制造商公布的季度亏损小于预期，推动股价继续上扬。
其他重要业绩数据方面，三星SDI表示，第一季度的总营收同比实现增长12.6%，至3.6万亿韩元，净利润指标则从此前的净亏损转为盈利，主要受储能系统需求无比强劲和高利润率圆柱电池销量大幅增加所推动。该公司还受益于与ESS生产相关的美国先进制造业税收抵免，整体的初步估算金额达高805亿韩元;与此同时，半导体需求韧性也帮助提振了其电子材料相关的相对小型增长业务。
从EV逆风到AI储能超级风口
在史无前例AI热潮带来的堪称天量级电力资源需求、各国政府的政策激励举措、经济预期改善以及亚洲国家电动汽车扩张计划的推动下，市场对储能系统(ESS)强劲需求的信心不断增强。
当我们一提起“电池储能”，绝大多数新增储能项目选的都是锂电，全球储能技术路线把锂彻底锁死在“最大受益者”的位置上。IEA最新报告显示，锂离子电池几乎占据了电动车和新增储能项目的全部，美国太阳能行业协会表示，锂电是当前可再生能源配套储能的主要形态，未来十年全球对锂电储能的需求将出现爆发式增长。
锂电储能回路效率通常在 85%–90% 以上，且充放电响应速度极快堪称毫秒级响应，特别适合调峰、调频、备份电源。液流电池、钠离子、压缩空气等技术虽然在“长时储能”某些细分场景有潜力，但规模、成本、资本市场认可度都远落后于锂电，短中期很难撼动锂的主导地位。
随着微软、谷歌以及亚马逊所主导的全球AI数据中心扩建或新建进程如火如荼，这些数据中心对于电力需求大举扩张，锂行业也成为AI热潮重大受益者。主要因为在电力系统层面商，AI数据中心大规模推高用电需求，进而指数级别地增加对储能与灵活性电力资源的需求。
当前三星SDI的边际增长驱动力可谓全面偏向ESS储能系统，而不是长期依赖的EV电动汽车需求。AI数据中心带来的UPS/BBU/储能需求、美国ESS先进制造税收抵免，以及高利润率圆柱电池，共同缓冲了美国EV补贴弱化和全球电动车需求放缓的压力。与此同时，三星SDI近期拿下奔驰多年期高镍NCM电池订单，说明欧洲高端EV需求并未消失，奔驰将把这些电池用于未来紧凑型和中型电动SUV及轿跑车型。
三星SDI首席财务官Kim Yoon Tae在电话财报会议上表示，全球储能热潮和欧洲电动汽车需求的持续反弹应有助于继续缩小第二季度的营业亏损，并有可能在下半年实现季度利润。
ESS业务执行副总裁Cho Yong-hui表示，在ESS领域，该公司已经获得了未来两到三年的大规模订单，因为公司正在将其客户群从传统的公用事业公司和数据中心运营商大规模扩展到包括微电网供应商。
国际大行瑞银(UBS)近期发布的一份研报显示，电池储能系统正在成为锂需求的“第二大增长引擎”，其重要性堪比锂对于电动汽车的重要程度。瑞银预计，到2030年，储能需求将占电池总需求的接近45%，其重要性正从“边缘变量”跃升为“核心变量”。
持续狂飙的电力需求
谷歌、微软以及Facebook母公司Meta正在主导的全球AI数据中心新建与扩建进程可谓如火如荼，而这一进程愈发凸显出电力资源供给的重要性，这也是为什么“AI的尽头是电力”这一投资主题愈发火热。更加重磅的是，若科技巨头“自供电”路径在整个美国乃至欧洲等其他地区最终被制度化，无疑将会把AI资本开支的一大部分系统性转移到储能、电力设备与电网技术栈。
在4月中旬，一项最新预测报告显示，美国大型公用事业类公司计划未来五年增加大约1.4万亿美元累计资本支出，以大规模升级老旧电网系统并为微软、谷歌以及亚马逊等科技巨头们所主导的史无前例的AI数据中心新建设与扩建周期提供最强劲电力扩容资源支撑。
几乎同一时间，美国得州电力可靠性委员会(即ERCOT)在一份演示文稿与公开声明中预测道，到六年后，峰值电力需求可能达到367,790兆瓦，较2023年8月创下的85,508兆瓦历史峰值可谓大幅狂飙——翻了四倍有余。美国得克萨斯州电网运营商最新警告称，预计到2032年，为满足蓬勃发展的大型人工智能数据中心兆瓦大举扩张以及人口增长所带来的用电需求，实际电力需求可能较近期的创纪录需求水平翻两番，这一增量将需要相当于近300座新开发核反应堆的发电能力。
ERCOT以及美国公用事业公司最新预测报告，可谓共同凸显出美国过于老化的电网系统完全跟不上AI时代的天量级别电力需求，以及美国科技巨头们实际上已经步入前所未有的“兆瓦级别抢电”与“自供电”时代，这也意味着前所未见的AI数据中心建设狂潮正在把全球数据中心电力链条里的包括储能在内的最稀缺电力供给环节加速推向新一轮的超级牛市行情。