今日（4月27日）国产算力方向表现强势，重点布局国产AI产业链的科创人工智能ETF华宝（589520）场内涨幅盘中拉升2.54%，拉长时间来看，该ETF4月以来震荡上涨，或已展现出低位攀升的右侧信号。
成份股方面，澜起科技领涨超9%，芯原股份、晶晨股份涨逾6%，天准科技涨近5%，奥比中光-W、恒玄科技等个股跟涨。
中银证券认为，DeepSeek-V4的发布，标志着国产大模型已基本跑通全栈国产化，理论上已形成从底层硬件、基础软件、平台服务到上层应用、安全体系的完整技术链条，映射国产GPU、服务器整机、IDC、半导体制造、液冷等A股板块，国产算力板块或迎来自己的质变临界点。国产超节点规模化交付后国产算力有望迈入“低成本、中高效率”新阶段。从一季报看，当前海外算力业绩兑现度高于国产算力，不过随着以升腾950为代表的硬件交付加速，这一被动局面或接近扭转。
该机构表示，相对海外算力链，目前配置A股国产算力的风险收益对价更佳。当前国产算力部分环节仍贵、短期兑现节奏不一，但景气拐点和产业验证在逐步靠近，相较海外算力链兑现节奏更靠后，但未来边际改善趋势更强，当前改善方向和验证信号正在密集出现。若下半年国产芯片规模交付落地，Token需求持续集中释放，模型厂商降价实现，那么国产算力的相对性价比会更突出。重点推荐国产超节点整机/服务器/互联配套，以及国产算力租赁、GPU、CPU板块。
【国产替代之光，科创自立自强】
科创人工智能ETF华宝（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）重点布局国产AI产业链，成份股囊括国产GPU龙头（如寒武纪），国产ASIC龙头（如芯原股份）、AI应用龙头（如金山办公），半导体行业权重占比近一半，具备较强进攻性；软件行业权重占比超三成，有望受益于AI应用补涨行情。同时，该ETF是融资融券标的，是一键布局国产算力的高效工具。
风险提示：科创人工智能ETF华宝被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，该指数2023年、2024年的年度涨跌幅分别为：12.68%、32.36%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
责任编辑：周守来