AI基础设施的借贷狂潮仍在持续。一家与英伟达深度绑定的数据中心开发商，周一再次进军高风险高收益的垃圾债市场，计划筹集45亿美元，为其在内华达州的超大规模计算项目提供资金。

　　根据向潜在投资者披露的条款，这家由资产管理公司支持的实体正在出售五年期票据，初步价格指引收益率在6%的高位区间。摩根大通担任此次发行的主承销商。

　　这笔资金将用于内华达州斯托里县一座200兆瓦数据中心及配套变电站的建设。该项目之所以能撬动如此巨额的资金，核心在于与英伟达签订的长期租约。据此前债券发行文件显示，英伟达已签下约16年的初始租约，并拥有两次各为期10年的续租选择权。这种锁定蓝筹租户的模式，极大地降低了项目的现金流风险，使得无营收的项目公司也能获得融资。

　　这已是该项目第二次大规模发债。今年2月，同样的开发商曾发行38亿美元垃圾债，当时吸引了140亿美元的认购需求。此次追加融资，正值AI算力需求爆发式增长，导致数据中心空间与电力供应极度短缺之际，科技巨头纷纷通过此类方式锁定未来算力。

　　值得注意的是，这股基建融资热潮正从投资级市场向垃圾债市场扩散。除了英伟达，谷歌此前也已通过类似结构寻求57亿美元融资用于其数据中心扩张。对于投资者而言，这意味着他们有机会参与到由科技巨头信用背书的AI基础设施投资中，但需警惕电力供应延迟等系统性风险。

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责任编辑：张俊 SF065

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