FX168财经报社(北美)讯 美东时间周三（4月29日），美联储在一次异常分裂的决策中维持关键利率不变，政策制定者在应对持续通胀影响的同时，也在等待央行即将到来的领导层更替。

在可能是主席鲍威尔任内最后一次会议上，负责利率决策的联邦公开市场委员会（FOMC）投票决定，将基准联邦基金利率维持在3.5%-3.75%区间。市场此前已完全预期此次会议不会调整利率。

投票罕见分裂 8:4创数十年纪录

然而，本次会议却出现戏剧性变化。

原本预计将顺利通过的“维持利率”决议，最终却以8:4的分歧结果通过，各委员投票理由明显分化。

上一次出现四名委员反对意见，还要追溯到1992年10月。

美联储理事米兰（Stephen Miran）一如既往表达鸽派立场，投票支持降息25个基点。

另外三张反对票来自地区联储主席——克利夫兰联储的哈默克（Beth Hammack）、明尼阿波利斯联储的卡什卡利（Neel Kashkari）以及达拉斯联储的洛根（Lorie Logan）。他们虽支持维持利率，但反对在声明中加入“宽松倾向”。

政策措辞成争议焦点 降息预期引分歧

争议核心集中在声明中的一句话：“在考虑进一步调整联邦基金利率目标区间的幅度与时机时，委员会将仔细评估 incoming data、经济前景变化及风险平衡。”

其中“进一步（additional）”一词暗示下一步可能仍是降息，因为此前的政策调整主要是降息。

上述三位官员以及部分美联储成员警告，持续通胀风险仍不容忽视。通胀高企通常意味着需要维持更高利率，而自2025年后期以来，美联储已逐步转向宽松立场。

会后声明指出：“通胀仍处高位，部分反映全球能源价格近期上涨。”

市场预期稳定 但通胀压力仍在

市场此前普遍预计此次会议不会调整利率，并且当前定价显示，美联储今年乃至2027年前大概率不会有明显政策变化。

美联储在3月会议中曾预计，今年将进行一次降息，2027年再降一次，使利率降至约3.1%的“中性水平”。

此次决议也是继去年连续三次降息后，连续第三次按兵不动。

在鲍威尔八年任期的大部分时间里，他成功维持了政策共识，尽管美联储一直在对抗通胀，同时承受来自白宫的政治压力。

然而当前经济环境更加复杂：通胀持续高于2%目标，特朗普关税政策及能源价格飙升增加了政策难度。虽然这些因素通常被视为暂时性冲击，但持续时间延长已引发对长期通胀的担忧。

权力交接临近 政策不确定性上升

在就业方面，美联储“双重使命”的另一端压力有所缓解。

3月非农就业新增17.8万人，高于预期，失业率降至4.3%。而4月ADP数据显示私人就业增长约4万人，表明劳动力市场依然稳健但动能有所放缓。

随着利率决议落地，市场焦点迅速转向鲍威尔的新闻发布会。本次最受关注的问题之一，是他是否会在5月任期结束后继续留任。

当天稍早，美国参议院银行委员会已通过总统特朗普提名沃什（Kevin Warsh）担任下一任美联储主席，预计参议院全体将随后批准，这将是自2018年以来首次主席更替。

鲍威尔面临选择：是提前离任，还是以理事身份继续任职两年。如果选择留下，将成为自1948年以来首位未在卸任主席后离开理事会的官员。

历史上，鲍威尔与前主席Marriner Eccles面临类似挑战——白宫对货币政策施压。当年，这种冲突促成了1951年《财政部-美联储协议》，确立了央行独立性。

沃什曾表示，有意重新审视并现代化该协议，以适应当前美联储约6.7万亿美元的资产负债规模，并主张加强与财政部在债务发行方面的协调，同时减少央行对债券市场的影响。

鲍威尔则多次强调美联储独立性。目前针对美联储大楼翻修项目的司法调查已基本终止。

他可能选择留下的原因之一，是等待相关调查彻底结束。此外，在潜在更换地区联储主席等问题上，他也可能继续发挥影响力。

市场反应

美联储利率决议公布后，美元指数DXY短线走高14点，刷新日高至98.96。

（图源：FX168）

现货黄金短线走低28美元，至4525美元/盎司一线交投。

（图源：FX168）

标普500指数在美联储维持利率不变后延续下跌，最新下跌0.35%；纳指最新下跌0.3%。

（图源：FX168）

美国两年期国债收益率最新上涨7个基点，短线上扬2个基点，报3.914%。