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2026年一季度，汽车行业在价格战延续、成本高位运行与市场竞争白热化的叠加冲击下，普遍承受着巨大的经营压力。在此背景下，吉利汽车凭借强韧战略定力与体系化能力实现逆势增长，一季度总销量突破70万辆，强势登顶中国品牌销量冠军，营收达838亿元、核心归母净利润45.6亿元，同比劲增31%，刷新历史同期纪录。
消费市场与资本市场实现“双增”的背后，是吉利以高端化、全球化、智能化战略为锚，跳出低效内卷、转向高价值创造的深刻实践。吉利正以一份强韧的财报，向市场清晰展示出通过“一个吉利”精密运营与战略聚焦，在周期波动中构筑高质量发展的新格局。
从“规模领跑”向“价值领跑” 经营质量结构性跃迁
一季度行业整体盈利承压，吉利汽车交出高质量财务答卷，核心盈利指标全面向好，彻底摆脱“以价换量”的粗放模式，营收、利润、盈利质量、财务结构全方位升级，实现从“规模领跑”向“价值领跑”的跃迁。
2026年一季度，吉利汽车总销量达709358辆，登顶中国品牌季度销量冠军，市占率提升至11.95%。其中，新能源销量达369059辆，同比增长9%，新能源占比达到52%，结构性增长特征日益显著。值得注意的是，在行业新能源零售销量同比大跌24%的环境下，吉利新能源仍维持正增长，足见其产品力与品牌力的突围能力。
盈利层面，总营收838亿元、同比增长31%，核心归母净利润45.6亿元，同比劲增31%，核心利润增速高于收入增速，高端化与全球化红利集中释放；毛利率17.5%，同比增长1.8个百分点，核心归母净利率5.4%，同比增长0.6个百分点，盈利质量领跑行业。
从利润构成来看，吉利已成功从依赖销量堆砌的线性增长，切换至由价值链条驱动的乘法效应。一季度，受益于极氪9X、极氪8X等高价值车型的持续热销，吉利20万元以上高端车型销量占比显著提升至10%，单车核心净利润达6429元，同比增长30%，创近五年历史新高。
这组数据有力证明了吉利的增长引擎已由“以价换量”切换为“以技术定义溢价”。在收入端扩张的同时，得益于“一个吉利”战略下技术共享、联合采购与渠道共建的深度协同，2026年第一季度，公司行政费用率、研发投入比分别同比下降18%、17%，实现了“收入快速增长、费用率逆势收窄”的剪刀差，对盈利形成有力支撑。
在财务稳健性上，吉利同样构筑起了深厚的安全垫。截至一季度末，公司账面总现金水平维持在600亿元以上的历史高位，资产负债率则进一步优化至65.1%。充裕的现金储备与持续改善的资本结构，使得吉利在行业价格战与地缘政治不确定性的双重扰动下，具备了远超同行的战略纵深，既能抵御短期风浪，又能为后续的全球化扩张与技术攻坚储备充足弹药。这种在高速奔跑中精准调节财务杠杆的能力，正是实现高质量增长的核心保障。
从“传统制造”到“科技成长” 四大战略落地见效
吉利汽车以“规模引领”向“价值引领”转型为核心，稳步推进智能化、全球化、高端化战略，通过“一个吉利”体系整合清除运营冗余，实现多品牌均衡发展与全价值链增效。
智能化领跑下半场，舱驾融合智慧生命体量产、原生Robotaxi原型车落地，千里浩瀚G-ASD用户超60万、激活率93.86%，获UNR171国际认证实现中国智驾首次出海，与英伟达深度合作夯实技术底座，技术兑现期加速到来。
高端化成效显著，极氪一季度交付77037辆、同比增长86%，9X连续4个月蝉联50万级豪华SUV销冠，8X上市即爆款；领克销量同比增长12%、新能源占比62%，高端产品矩阵成型，推动品牌从“规模盈利”迈向“价值盈利”。
全球化进入倍速增长，海外销量同比翻倍、新能源出口占比超61%，埃及、印尼、哈萨克斯坦等本土化工厂落地，欧洲、东南亚、拉美、中亚等重点市场多点开花，覆盖100多个国家和地区、1900余家服务网点，从产品输出转向全价值链输出，筑牢长期增长曲线。
多品牌协同释放势能，“极氪冲豪华、领克固高端、银河守主流、中国星稳基盘”的差异化矩阵清晰，研发、供应链、渠道全环节共享，既清除运营冗余、降低成本，又保障各品牌精准卡位细分市场，助力冲刺年度345万销量目标，实现运营效率与业务增长的双重突破。
智能化、高端化、全球化战略落地见效，一季度吉利汽车得以在资本市场实现强势突围，完成从“传统汽车股”到“科技成长龙头”的估值逻辑切换，成为港股汽车板块核心标杆。
截至4月29日盘中，市值突破2400亿港元，创四年半新高。股价增长亮眼，2026年累计上涨超20%，3月6日至4月10日更是强势走强，涨幅超60%，市场表现领跑港股汽车板块。
这一轮估值修复的本质，是资本界对吉利“科技属性”的重新定价。随着千里浩瀚辅助驾驶系统在超60万用户端规模化应用、舱驾融合智慧生命体量产上车，吉利在AI定义汽车领域的领先身位愈发清晰。投资逻辑已从单纯看车型周期的“传统制造股”，转向了看技术壁垒与数据飞轮的“科技成长股”。
海内外投行一致看好，摩根大通、摩根士丹利、招商证券国际等多家机构给予“增持”“买入”评级，目标价最高达32港元，机构普遍认可其长期成长逻辑，资本信心与估值空间同步打开。
“一个吉利”释放协同效能 构筑全体系护城河
吉利一季度“逆市双增”的根本底气，源自“一个吉利”战略整合所构筑的全体系协同能力。这一能力不仅带来短期的费用优化与利润释放，更在长期维度上构建起难以复制的结构性竞争优势。
在研发端，整车架构、电子电气架构、三电系统、智能驾驶与智能座舱等核心技术资源实现多品牌共享，有效避免了重复投入；在制造与采购端，通过调配工厂资源提升产能利用率与交付效率，借助联合采购规模优势持续压低供应链成本；在渠道与售后端，加快渠道共建与售后协同，进一步降低销售与服务环节的边际成本。一季度行政费用率与研发投入比的同比下降，正是这一全环节协同效能的直接财务映射，也意味着“一个吉利”整合正在从“物理合并”走向“化学融合”的质变阶段。
吉利在智能化领域的先发优势正通过“一个吉利”的体系力加速放大。千里浩瀚智驾系统用户规模已突破60万户，过去一年辅助驾驶里程增长3.15倍、突破13.2亿公里，激活率高达93.86%，逐步进入大规模用户体验验证的关键阶段，预计年内搭载量将超百万辆，明年覆盖七大品牌。在北京车展同期，吉利发布中国首款原生开发的Robotaxi原型车Eva Cab，搭载可量产的L4级自动驾驶方案千里浩瀚G-ASD L4，体现其从前瞻技术布局到量产落地的全链路能力。与此同时，吉利与英伟达在物理AI、工业AI等领域展开深度协同，加速构建下一代智能出行技术底座。智能化资源的统一调度与规模化普及，使吉利在智能汽车竞争的下半场建立起体系级先发优势。
相较于国内多数新能源品牌以独立投资建厂模式出海所面临的高资本投入与地缘风险，吉利以“吉利+极氪”双品牌矩阵为牵引，依托宝腾、雷诺、沃尔沃等全球合作伙伴的资源优势，采用灵活多元的合作出海模式，落地效率更高、受地缘冲突影响更小。在哈萨克斯坦，吉利成为首个落地“双总代、双工厂、双能源形式”模式的中国品牌；在巴西，与雷诺联合投资38亿雷亚尔，计划年内启动本地化生产。截至目前，吉利已在100多个国家和地区建立1900多家销售与服务网点，覆盖全球2000万用户，全球化网络的深度与广度在自主品牌中独树一帜。全球化体系输出，构建不可替代的海外竞争壁垒。
从销量冠军到盈利冠军，从产品出海到技术出海，从规模引领到价值引领，吉利汽车以“一个吉利”体系力为底座，以高端化、全球化、智能化、能源多元化为四轮驱动，在行业承压期实现消费与资本市场“双增”，走出“去冗余、提效率、增价值、强韧性”的高质量增长路径，为中国汽车品牌转型升级提供可复制的标杆范本。
责任编辑：公司观察