专题：聚焦美股2026年第一季度财报
亚马逊将于周三携手竞争对手谷歌、Meta 及微软一同发布一季度财报，投资者正密切关注其巨额人工智能投入是否开始产生回报。
整体来看，各大超大规模科技云厂商 2026 年资本开支预计高达6500 亿美元，其中亚马逊一家就将占到 2000 亿美元。
尽管 AI 投入耗资巨大，华尔街对亚马逊整体仍保持乐观。这家电商及云计算巨头股价年内上涨 13%，跑赢谷歌 12% 的涨幅，更是大幅领先微软 12% 的跌幅。
与此同时，亚马逊正面临燃油价格上涨带来的物流配送成本攀升压力，或对本季度电商业务营收造成拖累。
摩根士丹利分析师布莱恩・诺瓦克表示，即便计入燃油附加费，若燃油成本持续走高，最坏情况下或将给亚马逊带来40 亿美元盈利承压。基准预测下，公司一季度、二季度将分别产生 6 亿美元、20 亿美元额外成本，并预计亚马逊能在下半年通过其他方式对冲抵消成本压力。
彭博分析师一致预期，亚马逊一季度每股收益 1.62 美元，总营收1772 亿美元；去年同期一季度每股收益 1.59 美元，营收 1556 亿美元。
预计电商板块营收达 626.5 亿美元；广告业务营收 168.9 亿美元，同比增长 21%。
旗下亚马逊云科技（AWS）营收预估 367.9 亿美元，同比增长 25%。
投资者将格外关注亚马逊的剩余履约义务（RPO），即已与客户签约、但尚未收款的合同订单规模。
去年四季度亚马逊披露剩余履约义务达 2440 亿美元。该指标能让华尔街直观判断亚马逊云业务的市场需求热度与可承接服务能力。
本月早些时候，CEO 安迪・贾西在年度股东信中透露，截至 2026 年一季度，AWS AI 业务年化营收已超 150 亿美元，且仍在持续增长。他同时表示，业务本可以增速更快，但目前仍受算力产能限制；尽管 2025 年已新增 3.9 吉瓦算力，公司仍计划到 2027 年将算力规模再翻一倍。
亚马逊自研芯片业务正逐步成为 AWS 生态中愈发关键的一环。
贾西透露，公司未来考虑将自研处理器直接对外出售，而非仅用于算力租赁模式。
责任编辑：郭明煜