中东战事正在从油价蔓延至超市货架。

4月30日，全球消费品巨头联合利华(Unilever)宣布，受伊朗战争推高大宗商品价格及供应链成本影响，公司将上调部分产品价格，涨价将集中在家庭日化品类，主要于下半年落地。

联合利华首席财务官Srinivas Phatak在分析师电话会议上表示，"将多次涨价，但每次幅度较小。"他向记者补充称，若通胀压力持续，涨幅可能达到2%至3%的高端水平。

与此同时，联合利华一季度基础销售额增长3.8%，超出分析师预期的3.6%，公司维持全年销售及利润率目标不变。

涨价策略：涨价将集中在特定市场和品类

联合利华对此次涨价的节奏和范围有明确部署。

涨价将集中在特定市场和品类，尤其是原油敞口较大的家庭日化产品，主要在2026年下半年执行。地区上，亚洲、非洲和拉丁美洲的涨幅将最为显著——这些市场通胀压力最大;北美市场受影响相对有限，因为联合利华在当地的家庭日化业务规模较小。

Phatak强调，"涨价将是有针对性的，并以有竞争力的方式推进。"

这一表态背后有现实考量。联合利华在新冠疫情及俄乌冲突后曾大幅提价，将成本压力转嫁给消费者，结果导致大批消费者转向更便宜的自有品牌。此后公司花费数年时间放缓涨价节奏、加大营销投入，才逐步重新赢回消费者。

联合利华投资方Quilter Cheviot的消费必需品分析师Chris Beckett指出，"他们在多个市场受到制约，尤其是欧洲发达市场。他们能做的有限——涨价并不容易。"

成本压力超出预期

联合利华(UL.US)预计，2026年全年总成本通胀将达7.5亿至9亿欧元(约合8.76亿至10.5亿美元)，其中包括更高的物流和工厂运营成本。

Phatak表示，"这将比我们年初的预期高出约3.5亿至5亿欧元。"

这一缺口的背后，是伊朗战争对石油供应链的持续冲击。洗衣液、清洁用品等家庭日化产品大量使用源自原油的石化原料，而霍尔木兹海峡通道受阻，直接推高了这类原材料的成本。

Phatak解释称，"中东危机制造了不确定性，令前景更具挑战性。对我们而言，通胀不是一个单一数字。虽然大家都盯着原油，但实际上更复杂，因为有很多与原油挂钩的衍生品。"

据Fortune报道，联合利华的成本测算基于原油价格维持在约100欧元(约合115美元)/桶的假设。

一季度销量超预期，但涨价时代或重来

尽管成本压力上升，联合利华一季度的业绩表现仍好于预期。

公司一季度基础销售额增长3.8%，超出分析师预期的3.6%，增长主要由销量驱动——尤其是美妆和家庭护理业务表现强劲——而非依赖提价。这标志着公司在经历多年价格驱动增长后，重新回归销量主导的增长模式。

CEO Fernando Fernandez在声明中表示，"我们以销量驱动的增长开局良好，旗下核心品牌表现积极，各业务板块均录得正增长。"核心品牌包括Dove、Axe和Dermalogica。

然而，随着下半年涨价计划落地，销量能否保持韧性，将是市场关注的核心问题。

据路透社对逾200份企业声明的梳理，自伊朗战争爆发以来，已有36家公司发出涨价信号。雀巢、宝洁等联合利华竞争对手均已警告成本上升，Reckitt也提示了利润率压力。

本文转自“华尔街见闻”，作者：龙玥，智通财经编辑：李程