路透5月8日 - 汇丰分析师表示，中国软件行业有望受益于AI的迅速普及，从而对冲投资者对AI可能扰乱或削弱传统软件供应商需求的担忧。

大语言模型可能取代企业软件的担忧一直压制着估值，使中国软件股的价格低于历史均值。汇丰表示，这些担忧现在看来被夸大，并且基本已被市场定价消化。

汇丰分析师Yiran Liu和Heng Zhang周四在一份报告中表示：“我们认为，AI为软件行业创造了机遇，而非构成威胁。”他们指出，软件公司熟悉业务工作流程、监管要求和数据安全，而这些领域正是AI模型目前仍存在局限的地方。

全球软件与服务类股今年一直承压，此前Anthropic推出新款AI工具重新点燃了市场对行业颠覆的担忧，标普500软件与服务指数 .SPLRCIS年内已下跌约15%。

汇丰表示，更低的AI模型成本以及编码效率的提升，正在帮助中国软件公司更快地开发产品、增加功能，并调整商业模式。

该券商还提到，随着AI应用加速推广，诸如按工作流程或结果收费等替代定价方式，可能进一步支撑盈利增长。

个股方面，汇丰表示更看好专注于智能文本识别软件的合合信息688615.SS以及图像算法提供商虹软科技 688088.SS。

汇丰对这两家公司均给予“买入”评级，理由是它们能够通过新应用和海外扩张实现AI变现。

汇丰还特别指出，企业软件制造商金蝶国际0268.HK和用友网络600588.SS有望从对原生AI企业资源规划（ERP）工具需求的增长中受益。

该券商表示，中国软件企业的AI相关订单有所增加，2025年全年这类订单平均占总营收的约7%，高于年初时约6%的水平。

汇丰表示：“AI已成为中国软件行业的新增长引擎。”并补充称，盈利复苏加上强劲的AI订单势头，可能推动估值重估。（完）

(编审 白云)

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