晨星:AI并非泡沫 基础面依然稳健 投资机会正在浮现

智通财经
May 06

智通财经APP获悉,晨星最新报告指出,AI并非即将破裂的泡沫,尽管2026年初市场波动导致AI相关股票估值从高点回落,但基础面依然稳健,投资机会正在浮现。

晨星首席股票策略师Michael Field表示,AI基金的人气已达历史新高,但近期估值趋于平稳甚至回落,为投资者开启了良好进场机会。目前AI板块的估值折让幅度为2019年以来最大。他强调,AI背后的基本面强劲,半导体需求持续超出预期,数据中心及基础设施建设的动能依然完好,AI故事远未结束。

报告特别指出,最强的投资机会在于基础设施“卖铲子策略”企业,而非最热门的终端应用公司。许多广受持有的AI组合成分股,例如苹果(AAPL.US),直接AI曝险其实有限;反之,Entegris、CGI等较不知名的公司虽与AI价值链连结紧密,但被少于2%的AI基金经理人持有,遭到市场忽略。

此外,自2024年底以来,私人AI公司的表现大幅优于公开市场同业。AI基金配置仍高度集中于美国大型科技股,欧洲除了ASMLSAP外,其他公司参与度低。在中国方面,虽然中国是AI发展的重要枢纽,但因准入及监管挑战,多数欧洲基金经理避开中国股票或仅布局百度(09888)、阿里巴巴(09988)等大型企业。

晨星认为,尽管短期波动存在,但AI长线趋势强劲,投资者应把握当前估值吸引力,特别关注基础设施相关企业,以捕捉AI下一阶段的成长潜力。

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