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投资者4月转为谨慎：嘉信理财

查尔斯·施瓦布本周报告称，其施瓦布交易活动指数（(，STAX，)）——该指数基于行为分析，通过数百万客户账户数据分析散户投资者的股票持仓及交易活动——4月从3月的56.04降至50.10。

嘉信理财交易与衍生品策略主管乔·马佐拉表示，STAX指数连续第二个月环比下降，且跌幅创下一年来最大，这表明散户客户在4月份变得更加谨慎。

“每年4月，我们通常会看到客户在纳税截止日前抛售，之后再进行再投资。不过今年，我们还观察到资金从高贝塔系数的个股大幅流向广泛覆盖的低贝塔系数ETF，这不仅导致该指数下跌，似乎也表明市场情绪出现了显著下滑，”马佐拉说道。

在标普500指数.SPX的11个主要行业板块中，嘉信理财的客户在其中9个板块呈净卖出，仅买入防御性板块——消费必需品.SPLRCS和公用事业.SPLRCU。 该公司表示，净卖出最严重的是科技板块.SPLRCT，其次是可选消费品板块.SPLRCD，然后是金融板块.SPSY和能源板块.SPNY。

) 此外，许多客户在4月转向了多元化交易所交易基金（ETF）(，当月净买入额排名前十的品种中有五只为ETF。

此外，从人口统计角度看，据嘉信理财（Schwab）数据显示，4月所有年龄段的投资敞口均有所下降，其中X世代(（1965-1980年）) 保持着最高的市场敞口，其次是婴儿潮一代(（1946-1964年）)、千禧一代(（1981-1996年）)，最后是Z世代(（1997-2012年）)，其市场敞口降至2025年9月以来的最低水平。 市场情绪在交易最活跃的投资者群体中似乎跌幅最大，其持仓水平跌至12月以来的最低点。

不过，他们指出，尽管油价居高不下，但当月主要股指仍出现反弹，停火公告缓解了市场担忧。他们还特别提到费城半导体指数.SOX的上涨，该指数在此期间上涨了47%，连续18个交易日走高。

4月，嘉信理财所有客户买入的股票包括微软MSFT.O、特斯拉TSLA.O、PalantirPLTR.O、美光科技MU.O和奈飞NFLX.O。 但另一方面，客户卖出的股票包括英伟达 NVDA.O、亚马逊 AMZN.O、超微半导体 AMD.O、英特尔 INTC.O 和博通 AVGO.O。

(西妮德·卡鲁)

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