金吾财讯 | 港股三大指数午后回升，恒指翻红，最终收盘涨跌不一。截至收盘，恒指涨0.05%，恒科指涨0.07%，国企指数跌0.05%。

蓝筹中，涨幅方面，龙湖集团(00960)涨8.42%，京东物流(02618)涨4.52%，联想集团(00992)涨6.94%；跌幅方面，新东方(09901)跌4.97%，携程(09961)跌4.03%，阿里巴巴(09988)跌3.67%。

新股方面，乐动机器人(01236)首日收盘价60.0港元，较招股价高127.62%，不计手续费，每手200股，账面赚6728港元。据招股结果显示，股份发售价每股26.36港元，集资8.787亿港元。一手中签率0.8%，香港公开发售获 6707.66 倍超额认购，国际发售获 9.54 倍认购。

芯片股集体走强，澜起科技(06809)涨11.45%，华虹半导体(01347)涨2.45%，兆易创新(03986)涨7.96%，中芯国际(00981)涨4.43%，豪威集团(00501)涨3.67%，英诺赛科(02577)涨4.05%，上海复旦(01385)涨5.46%。中金公司指出，今年以来，AI行情从云厂商和芯片主导的普涨，进入存储、光模块等瓶颈环节引领的分化阶段，其中存储涨幅达197%、光模块达103%，芯片仅涨23.5%，云厂商涨幅3%甚至跑输标普500指数（8%），反映市场定价已转向订单确定性、盈利兑现等核心因素。目前云厂商和芯片估值仍处于低位，7月二季度业绩披露或成行情方向切换关键，宏观层面需关注美国流动性及伊朗局势变化，基本面仍是决定市场走势的核心。

内房股集体走高，富力地产(02777)涨8.00%，远洋集团(03377)涨11.43%，龙湖集团(00960)涨8.42%，碧桂园(02007)涨1.85%。开源证券研报指出，当前房地产市场成交呈现分化态势，2026 年第 19 周，全国 30 城新房单周成交面积 141 万平方米，同比下降 19.8%，累计成交 3263.7 万平方米，同比下降 10.6%；而 15 城二手房单周成交 153 万平方米，同比增长 11.7%，累计成交 3035.7 万平方米，同比下降 2.2%。预计后续宽松政策持续叠加房企推盘，销售数据将逐步改善，二季度有望实现行业基本面与政策共振企稳，维持行业 “看好” 评级，并给出相关标的推荐，同时提示市场信心及政策效果不及预期的风险。

PCB概念股强势，胜宏科技(02476)涨13.67%，广合科技(01989)涨7.04%，建滔集团(00148)涨7.71%，建滔积层板(01888)涨1.57%。国金证券发布研报称，PCB行业属政策、资金、技术密集型，准入门槛极高。工信部设高投资与产能标准，PCB行业设备、研发投入大；制造工艺复杂、跨学科要求高；环保标准严、出口合规成本高；头部客户认证周期长、粘性强。多重壁垒推动行业向头部集中，格局持续优化。行业竞争核心从“单卡算力”转向“全系统互联带宽”，PCB成为决定AI系统算力释放效率的关键瓶颈环节，技术门槛与认证周期对标半导体封装。

中资教育股普遍走低，新东方(09901)跌4.97%，思考乐教育(01769)跌1.29%，中国东方教育(00667)跌2.77%，中国科教产业(01756)跌3.77%，希教国际控股(01765)跌3.01%，民生教育(01569)跌1.37%。国金证券表示，公考教育行业需求旺盛。1）国考报名人数持续增长。2025-2026年，国考报名人数首次超过考研人数；2）录取难度创历史新高。2026年国考通过资格审查人数达371.8万人，招录计划3.81万人，报录比98:1，创历史新高；3）就业市场竞争激烈。高校毕业生规模持续处于历史高位。2025届达1,222万人，2026届预计1,270万人，连续两年突破1,200万大关。毕业生“求稳”心态持续增强，央国企及公职类岗位的吸引力相应上升。

瑞银香港研究部总监陈志立表示，该行维持恒指今年30000点目标价不变，看好科技硬件及出口板块，亦偏好上游原材料及石油等行业，多于下游行业；又预期中美元首本周会面，将围绕重大议题讨论，料对股市正面。该行全球研究亚太区研究部总监连沛堃预期，美联储将于今年第四季减息一次，但本周公布的CPI数据亦非常关键，需视乎数据结果再作判断。他认为，市场估值现阶段已升至较高水平，但尚未反映加息等风险因素，惟仍然看好人工智能(AI)行业的硬件部分，会受惠科企资本开支增加。