欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔在伦敦发表演讲时发出警告：央行独立性正面临“悄无声息的侵蚀”。此前一个月，美联储主席鲍威尔在其任内最后一次记者会上公开谈及美联储面临的“法律攻击”——一位在任美联储主席发出这样的声音，本身就说明了问题的严重性。

　　央行独立性正受到双重夹击。一方面，特朗普政府对美联储的公开施压已成常态化背景噪音，要求降息的呼声不断，美联储会议出现了四张反对票，为1992年以来最高。另一方面，高企的政府债务正在制造财政主导的风险——当价格稳定与财政可持续性之间产生张力时，央行的独立性便首当其冲。

　　这股压力波并非美国独有。施纳贝尔指出，直接的政治压力之外，金融去监管的势头也在悄悄侵蚀央行有效运作的制度基础。当金融系统的韧性被削弱，央行可能被迫在金融稳定与价格稳定之间做出艰难取舍。

　　美国司法部向美联储发出传票后，欧洲央行、英国央行、加拿大央行等十余家央行行长及国际清算银行负责人发表联合声明，强调“央行独立是价格、金融和经济稳定的基石”。欧洲央行副行长德金多斯当时表示，独立央行在控制通胀方面总是能取得更好的结果，其收益率曲线也总是低于非独立央行。

　　施纳贝尔也承认，仅仅有法律保障是不够的，“维护央行独立不仅需要坚实的法律基础，还需要稳健的财政和监管框架”。当央行被夹在政府债务压力与市场波动之间时，独立性的真正考验或许才刚刚开始。

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责任编辑：张俊 SF065

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