来源：投资者网-思维财经
‘悬崖勒马。’
近年来，以共享单车起家的哈啰（Hello Inc．）在下沉市场狂飙突进。然而，这家官网及公司名称中频频挂着“普惠”二字的企业，近年来却因在多地违规超量投放单车而频繁遭遇监管部门的处罚与约谈。
比线下主业更引人瞩目的，或是其隐藏在哈啰App深处的金融信贷业务“哈啰臻有钱”。近期，包括《重庆晨报》在内，多家媒体对其进行了跟踪报道。报道称据消费者反馈，哈啰臻有钱存在利用费率障眼法收取直逼36%红线的高息，并伴随有“爆通讯录”等外包暴力催收现象。
随着2025年、2026年多项助贷新规及《金融产品网络营销管理办法》的相继落地，哈啰臻有钱长期依赖的“流量强行转化”与“息费拆分”模式正面临穿透式监管的严厉审视。在合规压力与市场舆情的双重夹击下，哈啰臻有钱此前这种游走在灰色边缘的金融业务，或正被迫迎来一场伤筋动骨的全面重构。
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频繁违规与主业承压：哈啰业务版图中的“隐秘角落”
官网显示，作为国内头部的出行平台，哈啰目前的业务构成主要分为三大板块，以哈啰单车、哈啰助力车为代表的共享出行服务，以顺风车、打车为主的网约车服务，以及涵盖租电动车、小哈换电等在内的本地生活服务。然而，撑起哈啰庞大流量底盘的出行主业，却长期面临着极高的运营成本与合规压力。
据报道，2026年以来，哈啰在多地因违规运营屡次收到罚单。2026年4月22日，哈啰因未按规定备案和违规投放运营车辆，严重违反了《上海市非机动车安全管理条例》，被上海市交通委员会处以10万元的罚款。这已经是哈啰在2026年内第二次在上海因同类问题收到10万元罚单。
同期在北京，哈啰因在中心城区违规大量投放未备案车辆且拒不改正，被北京市交通运输执法总队立案调查，并被明确调减在京运营规模。据统计，2026年以来，哈啰运营主体累计已被政府部门约谈超过25次。线下业务的“屡查屡犯”，或折射出哈啰在底层管理上“规模优先于合规”的激进惯性。
在线下主业面临美团等竞品竞争的背景下，拥有6至8亿注册用户的哈啰，或将变现的期望寄托在了金融业务上。“哈啰臻有钱”正是在这种流量变现的逻辑下应运而生，并迅速占据了哈啰商业生态的C位。目前在哈啰App端，臻有钱的入口仍极为显著，此前该业务甚至经常以开屏广告、弹窗的形式向各类出行用户高频渗透，或已成为了此前公司名副其实的“利润奶牛”。
然而，诡异的是，在哈啰官方网站的业务矩阵介绍中，却对这项核心利润业务只字未提。这种官网与App端展示呈现巨大差异性的背后，或是哈啰精明的“风险隔离”考量。对外，哈啰通过官网展示“绿色低碳、科技出行”的正面企业形象，以取悦投资者和合作伙伴；对内，哈啰则在私域App中对海量下沉用户进行精准的金融流量变现。
针对上述质疑，哈啰向《投资者网》表示“官网作为集团面向公众、投资者、政府机构等广泛利益相关方的主阵地，主要承载集团整体业务布局和绿色低碳出行生态的品牌战略展示。哈啰一直致力于成为‘基于出行的普惠生活服务平台’，因此官网着力突出‘绿色低碳’与‘普惠生活服务’两大品牌主线，这是基于集团整体品牌定位的正常传播策略，不存在您表述的问题。”
02
“无照驾驶”的隐忧：哈啰臻有钱的运营底色与合规走钢丝
与其他助贷平台不同，起步较晚的哈啰臻有钱，并未取得金融牌照。
此前的APP协议显示，开通哈啰臻有钱的功能，需要与上海哈啰普惠科技有限公司（下称“哈啰普惠”）及上海哈啰数字科技有限公司（下称“哈啰数字”）签署协议。天眼查显示哈啰普惠于2026年4月30日将哈啰数字100%的股权转让给了自然人江伟，而江伟为哈啰普惠的监事。
股权穿透显示，哈啰普惠由江苏哈啰普惠科技有限公司（下称“江苏哈啰”）100%控股，其主要股东包括蚂蚁集团以及A股上市公司永安行（603776.SH）等。官网显示，哈啰网站的备案公司为哈啰普惠。
尽管哈啰普惠股东背景雄厚，且在名称中强调“普惠”，但截至目前，哈啰普惠尚未直接获得网络小额贷款牌照或消费金融牌照，这意味着哈啰普惠并不具备独立放贷的合法资质。
在缺乏核心牌照的情况下，哈啰臻有钱采用了典型的“流量+助贷”模式开展业务。即哈啰臻有钱自身并不直接放贷，而是作为“贷款超市”或中介，将海量缺乏传统银行征信记录的“下沉市场”用户，导流给中原消费金融、百信银行等持牌金融机构。
而此前为了在撮合过程中获取高额利润并满足资金方的风险兜底要求，哈啰通过收购等方式拿下了融资担保牌照，如天津千宏融资担保有限公司。
这种“轻资产”运行模式存在极高的合规风险。法律规定，只有持牌金融机构才能合法收取贷款“利息”。为了规避这一限制，哈啰臻有钱此前将公司利润的获取方式转向了“担保费”和“咨询服务费”。
实际操作中，此前用户在哈啰App申请借款时，往往面临“套娃式”的协议捆绑。系统要求用户“一键同意”，而这一键之下可能折叠隐藏了多达20至30份的复杂合同，用户的个人信息被一次性授权共享给数十家第三方机构，包括资金方、担保公司甚至是催收公司。
不过，在媒体大量曝光之后，目前哈啰臻有钱的业务模式已悄然发生改变。当下的哈啰臻有钱，已成为了流量入口。进入哈啰臻有钱，并通过身份认证后，用户会被引导到中原消费金融、百信银行等持牌平台。
针对资质及收费问题，哈啰对《投资者网》表示“我司开展的业务均会遵守国家各项法律法规。目前，哈啰作为助贷平台，仅提供信息撮合服务。与用户签订合同并最终发放资金的均为相关持牌金融机构，相关费用的收取标准均为相应金融机构依法依规制定收取，所有费用均已在用户获得服务前明示。”
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高息争议与催收风波：新规将至，哈啰金融亟待重构
不过，在哈啰臻有钱整改之前，伴随着公司业务规模的膨胀，哈啰臻有钱在市场端的口碑也大幅下滑。黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台上与哈啰臻有钱相关的投诉量已累计突破7000条，核心矛盾直指其担保费与“软暴力催收”等问题。
需要注意的是，虽然黑猫投诉上，与哈啰臻有钱相关的投诉众多，但因哈啰臻有钱与哈啰出行在品牌上存在一定的隔离，因此12315消费者投诉网站，与哈啰品牌及经营主体哈啰普惠相关的投诉主要集中在出行等生活服务领域。
具体来看，哈啰臻有钱最被诟病的是费率问题。大量用户和媒体曝光指出，哈啰臻有钱涉嫌利用“息费拆分”的障眼法，将实际利率推高至法律红线边缘。例如，平台前端展示的年化利率区间为4.9%至24%，看似符合常规。但此前用户一旦借款，往往会被关联的融资担保公司收取高昂的“担保费”与“咨询服务费”。
有媒体实测案例显示，用户在哈啰臻有钱借款1万元分12期，表面利息极低，但算上高额的担保费后，按内部收益率（IRR）折算的综合年化成本高达35.9%至36%，精准贴着司法保护的高利贷红线运行。这种以担保之名行收息之实的做法，本质上是将下沉市场极高的坏账风险成本，变相转嫁给了借款人。
此外，哈啰臻有钱催收与营销骚扰也备受市场质疑。由于缺乏专项催收资质，哈啰臻有钱的催收业务呈现出“外包化”与“自动化”特征。部分用户反馈遭遇了哈啰臻有钱催收的轮番电话轰炸，还称催收人员常使用“爆通讯录”、恐吓威胁及侮辱性话术施压，甚至波及并未列入紧急联系人的社交关系圈。
针对催收问题，哈啰向《投资者网》表示“我们并不从事催收业务，委外机构均为受债权方委托开展催告业务。如遇违规，请用户保留证据并及时联系客服投诉，我们会帮您详细记录，并转由相关单位进行处理。”
此外，还有未借款的哈啰单车用户反馈，仅因注册过App，也会频繁接到AI客服的贷款推销骚扰，这种无差别的流量强行转化，一定程度上引发了公众的反感。天眼查显示，9月与哈啰普惠相关的个人信息保护纠纷即将一审。
随着监管的跟进，哈啰臻有钱这种灰色模式的“好日子”或已走到了尽头。随着2025年《助贷新规》和2026年《个贷新规》的落地，监管部门将全面推行“穿透式”原则，严禁拆分收费、隐瞒成本，明确要求所有增信服务费必须计入综合融资成本，且通常以24%作为合规红线。哈啰臻有钱依赖高额担保费撑起的利润空间将被会被挤压。
更为致命的是，即将实施的《金融产品网络营销管理办法》即《金融产品营销新规》，新规明确要求必须实现“金融场景与生活场景的必要隔离”，且禁止以“领现金红包”等噱头诱导借贷。
这意味着哈啰App长期依赖的“扫码骑车弹窗推信贷”的高频转化路径将被切断。新规还要求营销内容必须经合作持牌机构授权备案，同时严禁利用大数据杀熟或过度画像。这一系列组合拳，或将使哈啰臻有钱的获客成本急剧上升，转化率或也会面临断崖式下跌。
巨大的监管压力，或是造成哈啰普惠在2026年4月30日与哈啰数字进行“切割”的重要原因之一。目前来看，哈啰臻有钱为了适应新规，已对开屏广告、引流入口、合作模式及风险提示进行了大规模的整改。
哈啰臻有钱此前所依赖的“无牌照引流+高担保费+外包催收”模式，成功将公司通过生活服务获得的巨大流量引向了金融消费。但在金融监管全面收紧的今天，哈啰若仍固守“重扩张、轻合规”的互联网旧思维，其金融板块或将面临一场狂风暴雨。及时与过去切割的哈啰，能否真正回归金融消费者权益保护的本源，寻找出合法合规的盈利模式呢？时间会给出最终的答案。
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责任编辑：李琳琳