Rajesh Kumar Singh

路透芝加哥5月11日 - 作为业内最激进的廉价航空公司之一，精神航空的倒闭为美国廉价航空公司提供了上调票价的空间，但其退出并未能缓解廉价航空模式长期面临的压力。

这家总部位于佛罗里达州的航空公司于5月2日停止运营 (link)，此前其债权人未能就5亿美元的政府救助计划达成一致。如今，包括捷蓝航空 JBLU.O 和边疆航空 ULCC.O 在内的竞争对手正瞄准其市场，同时它们也面临着与导致精神航空倒闭相同的燃料成本飙升问题。

专家表示，精神航空停运前廉价航空公司面临的挑战并不会消失。疫情后工资飙升、飞机租赁成本上涨以及维护费用增加，已侵蚀了曾是低成本航空业标志性的优势。

由于客户群体对价格敏感，廉价航空公司在不影响需求的情况下，将成本上涨转嫁给消费者的能力十分有限。

惠誉评级高级总监罗莱纳（Joe Rohlena）表示：“我预计精神航空的清算将对其低成本竞争对手带来些许利好。但这本身不足以帮助廉价航空公司克服当前面临的其他障碍。”

在过去13个季度中，边疆航空有8个季度报告了经调整的每股亏损，而捷蓝航空自2019年以来未曾实现全年盈利。过去五年间，这两家公司的股价均已下跌约四分之三。

得益于高收入旅客的支撑，达美航空 DAL.N 和联合航空 UAL.O 等美国大型航空公司2025年仍保持盈利。

根据TD Cowen的分析，边疆航空的调整后息税前利润率从2019年的9.3%暴跌至2025年的负12.1%，而捷蓝航空的该指标则从约10.0%降至负3.7%。达美航空的息税前利润率则从19%降至10%。

并非所有精神航空的座位都会被替换

高管们表示，鉴于廉价航空公司一直在缩减航线网络，精神航空的退出不太可能引发运力的全面重建。相反，各航空公司可能会挑拣精神航空的航线来填补空缺座位。

边疆航空表示，目前行业已填补了精神航空5月初削减运力的约一半缺口，其中边疆航空约占恢复运力的40%。该公司预计，精神航空的退出将使其每座位收入提升3%至5%。

首席执行官登普西（Jimmy Dempsey）在声明中指出，公司最近一个季度实现了创纪录的调整后收入，表示公司有能力填补流失的运力，并以“结构更强”的姿态重整旗鼓。

捷蓝航空正在进军精神航空原有的劳德代尔堡据点，并通过忠诚度计划匹配吸引符合条件的精神航空乘客。该公司预计到夏季每日航班将达130班，较2025年水平增长75%以上。

捷蓝航空未回应置评请求。

并非所有低成本航空公司都遭受了损失。总部位于拉斯维加斯的Allegiant Air ALGT.O 本季度实现了14.9%的调整后营业利润率，而捷蓝航空和边疆航空则出现负利润率，这得益于其专注于竞争较少、服务不足的休闲航线。

高昂燃油成本冲击利润

休斯顿廉价航空公司Avelo Airlines首席执行官莱维（Andrew Levy）表示，如果燃油成本持续居高不下，廉价航空公司的容错空间将非常有限。但他指出，由于定价能力受限，这使得“像我们这样的公司经营起来会稍微困难一些”。

他表示，该航空公司的燃油成本从2月份的每加仑约2.56美元上涨至4月份的约4.71美元，这促使该公司将基础票价上调约20美元，提高各项费用，并利用促销活动来维持需求。

本季度，燃油价格上涨可能给边疆航空（Frontier）造成数千万美元的损失，而捷蓝航空（JetBlue）的损失则将远超1亿美元。捷蓝航空预计仅能 (link) 收回30%至40%的燃油成本增幅，而边疆航空预计 (link) 收回约35%至45%。

边疆航空第一季度以每加仑2.88美元的价格支付了2.68亿美元的燃油费用，并预测本季度价格将达到每加仑4.25美元。假设燃油消耗量保持不变，未被抵消的燃油成本上涨将导致约7000万至8300万美元的利润损失。

同样，捷蓝航空（JetBlue）第一季度的燃油价格为每加仑2.96美元，但预计本季度价格将在4.13至4.28美元之间。假设消耗量保持不变，燃油成本 (link) 将从第一季度的5.73亿美元升至7.97亿至8.26亿美元之间。

标普全球（S&P Global）分析师比洛斯（Jarrett Bilous）表示：“能否抵消大幅上涨的燃油价格，是当前的首要考量。”

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