尽管地缘政治风险和通胀担忧时扰市场，分析指出，多项积极因素正在汇聚，标普500指数有望在2026年底前攀升至8000点，较当前水平仍有约8%的上行空间。
盈利增长驱动
首先是盈利增长。华尔街分析师预计，2026年标普500成分股全年每股收益约为290美元，同比增长约12%。进入2027年，盈利增长预计仍将保持高个位数至低两位数的增速。若2027年每股收益达到320美元，以25倍的合理市盈率计算，标普500指数将达到8000点。目前科技巨头的盈利韧性超出预期，而金融、工业等周期性板块的盈利也在经济软着陆预期下逐步修复。
AI资本支出浪潮
第二个驱动因素是AI资本支出。微软、谷歌、亚马逊和Meta等科技巨头2026年的资本支出合计预计将达到约3000亿美元，同比增长约25%。这些支出的大部分流向英伟达、博通等半导体公司以及数据中心基础设施提供商。分析师指出，AI相关投资将直接贡献GDP增长，并通过提升生产率间接推高企业盈利，这种“资本支出周期”往往能持续2至3年，目前仍处于中期阶段。
资金回流
第三，场外资金回流。美国货币市场基金规模仍高达约6.5万亿美元。一旦美联储开始降息，这些资金将面临收益率下降的压力，可能分流至股票市场。历史数据显示，在美联储首次降息后的12个月内，标普500指数的平均回报率为12%。
风险提示
市场能否达到8000点取决于通胀是否受控、AI投资能否转化为企业利润以及地缘政治风险是否可控。如果油价因中东局势缓和而回落至每桶80美元以下，将显著降低通胀压力，为美联储降息创造空间。目前市场隐含的年底前降息概率约为60%。
值得注意的是，美股达到8000点将为全球投资者带来可观回报，但上涨过程不会是线性的。美联储的政策转向时机、中东局势的演变以及11月中期选举的结果都可能引发市场波动。高盛维持7200点的年终目标，而摩根士丹利则相对保守，给予7000-7200点的区间预测。对长期投资者而言，分批逢低买入仍是稳妥策略。周五尾盘，标普500指数交投于7390点附近。
责任编辑：张俊 SF065