地缘政治阴霾下，油价跳涨、黄金下跌，但亚洲股市则在AI行情助推下继续走强。

5月11日，A股市场早盘震荡走强，沪指站上4200点创近11年新高；创业板指大涨突破3900点，为2015年6月16日以来新高，有股民调侃“上一次见这点位，我还在用诺基亚”；科创50指数创历史新高。截至午间收盘，上证指数涨0.94%，深证成指涨2.13%，创业板指涨3.03%。沪深两市半日成交额2.31万亿，较上个交易日放量3394亿。

盘面上，算力硬件股集体走强，存储芯片概念全线爆发，同有科技、普冉股份、兴福电子等多股涨停；光纤概念反复活跃，通鼎互联、三旺通信涨停；光模块概念拉升走高，红板科技、沃格光电封板；液冷服务器概念走高，冰轮环境、英威腾涨停；PCB概念拉升走强，山东玻纤、卓郎智能封板；芯片概念股持续拉升，先进封装概念震荡拉升，长电科技、深科达封涨停；地产股反复活跃，合肥城建、京投发展等多股涨停；商业航天概念延续强势，中航光电、钧达股份封板。此外，稀土、电力、抗病毒、工程机械等方向盘中均有所表现。

跌幅方面，港口航运板块震荡下挫，招商轮船、国航远洋跌逾6%；贵金属板块走低，赤峰黄金跌逾5%；游戏板块盘初下挫，完美世界跌超4%；医药医疗股走势不佳，益诺思跌逾5%。此外，银行、造纸、汽车产业链等表现不佳。

焦点股方面，新股N长裕触及二次临停，目前涨近700%。据2026年5月6日招股说明书，公司氧氯化锆产能7.5万吨/年，规模全球第一；特种尼龙聚合产能1.5万吨/年，品种丰富度国内领先。

展望后市，外资机构持续看好中国资本市场。高盛认为，A股将在人工智能、“十五五”规划等方向上为投资者创造超额收益。短期内股价会有高低起伏，但放眼长远，真金白银地投入研发，一定会换来高质量的产出。科技叙事正在重构资本市场的底色，下一个五年，相信会有更多硬科技公司走上A股舞台的C位。

热门板块

1、存储芯片概念全线爆发

算力硬件股集体走强，存储芯片概念全线爆发，同有科技、普冉股份、兴福电子等多股涨停。

点评：周一早盘SK海力士股价一度上涨逾8%，三星电子股价一度上涨超5%，双双刷新历史新高。消息面上，据媒体援引知情人士报道，全球科技巨头正竞相向韩国存储大厂SK海力士抛出“橄榄枝”，纷纷提出投资为其新建生产设施并出资为其采购昂贵生产设备，只为抢先锁定存储芯片货源。这一现象在全球存储芯片行业史无前例，凸显出当前全球芯片短缺的严峻程度。

2、先进封装概念震荡拉升

先进封装概念盘中震荡拉升，长电科技涨停，续创历史新高，总市值逼近1000亿。

点评：消息面上，在日前举办的2025年度、2026年第一季度业绩暨现金分红说明会上，长电科技公司高管介绍2026年公司上调了固定资产投资预算至100亿元，主要用于先进封装产线建设以及主流封装产能扩展。

3、液冷服务器概念持续走高

液冷服务器概念盘中持续走高，冰轮环境、大元泵业、英威腾、博杰股份、海鸥股份涨停。

点评：消息面上，以英伟达为代表的AI芯片功耗正以代际翻倍的速度提升。从B200的1000W到未来Rubin系列R300的4000W+，单机柜功率密度已跃升至140kW以上，远超风冷系统15kW的经济散热上限。液冷已成为支撑高密度算力部署的唯一选择。

4、地产股反复活跃

地产股反复活跃，合肥城建、京投发展等多股涨停。

点评：中金研报称，地产并非过时资产。随着人口老龄化加深与城镇化接近尾声，我国地产周期进入“下半场”，流行观点认为地产将成为低回报资产，但跨国数据显示在过去100年尺度上，地产在多数经济体中显著跑赢债券资产，在风险调整后回报接近股票资产。

机构观点

中国银河：市场短期或面临震荡蓄势、分化加大的格局

短期来看，美伊冲突仍存在反复扰动，但市场对于外部冲突事件的敏感度已趋于弱化，冲击影响边际收敛，后续特朗普访华、美联储主席换届等成为市场外部关注点。国内基本面修复中结构性亮点突出，行情向上具备业绩支撑。当前上证指数逼近4200点之际，市场短期或面临震荡蓄势、分化加大的格局。整体上行趋势并未改变，仍将维持板块内部轮动、结构性行情为主的运行特征。我们继续强调聚焦主线机会，把握结构性布局方向。

中信证券：在既有结构行情趋势不断加强的背景下，主动降波是更好选择

近期中美日韩的科技股行情动量不断加强。不过，再强的产业趋势，短期过于陡峭的斜率都有可能衔接剧烈波动。创业板指，最新的MSI读数（动量强弱指数）为64.4，整体上仍处于历史合理的范围内；值得一提的是，在5月8日出现回调之前，5月7日的读数为71.9，已经非常接近强势加速区的临界值75。即使AI相关的产业趋势很强，但是在短期内异常的动量强度和陡峭的上涨斜率很可能意味着后续的波动增加。在此背景下，对于存量资金而言，主动降低组合波动可能是更好的选择。

东方财富证券：AI产业趋势是第一性的，市场情绪与资金博弈是趋势的派生

五一节后的三个交易日，通信、电子板块领涨全市场，验证AI景气扩散成为“4月决断”后市场选择的核心线索。主线的观测指标优先级为：美国AI资本开支>中国算力硬件国产替代>中国AI应用商业化变现，主因AI产业趋势是第一性的，市场情绪与资金博弈是产业趋势的派生。当AI Capex高增，主线的持续性才能得到资金保障，其余环节如国产替代、应用追赶等行情均是主线的延伸与扩散。北美四大云厂2026年Capex指引集体上修、2027年高增预期落地，打破“AI 资本开支见顶”的市场担忧，而Token放量、大厂自研芯片、商业化持续兑现、ROIC同比修复等信号进一步强化了景气度的持续性。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：王秋佳。