太空旅游公司维珍银河将于本周四收盘后发布2026年第一季度财报，市场正密切关注这家处于商业化前夜的公司能否在今年晚些时候如约重启商业飞行。

　　财报预期与近期轨迹

　　根据市场数据，分析师预计维珍银河本季度营收约为20万至24万美元，每股亏损预计在0.79至0.94美元之间。上一季度公司营收31.2万美元，每股亏损0.98美元，单季净亏损约6272万美元，亏损额较上年同期收窄约18%。

　　尽管营收规模微小，但亏损收窄趋势反映了公司在暂停商业飞行期间的成本控制成效。

　　商业化路线图：年底重启飞行

　　公司的核心看点在于全新的Delta级太空船计划。管理层确认首艘太空船已进入地面测试阶段，预计第三季度开始飞行测试，目标在第四季度重启商业飞行，并逐步将飞行频率提升至每周约1次。

　　新太空船设计寿命可达500次飞行，远超老款。新票价为每座75万美元，较此前上调25%，首批发售50张。

　　现金流与资金储备

　　截至2025年底，公司持有现金及有价证券约3.38亿美元，足以支撑当前的开发周期。公司预计第一季度自由现金流为负9000万至9500万美元，后续逐季向好。

　　分析师分歧与市场预期

　　华尔街对SPCE的共识评级为“持有”，期权市场暗示财报后股价波动幅度约16%。市场关注的核心问题在于公司能否按期实现商业化目标、高票价能否转化为实际预订量，以及现金消耗速度是否在可控范围内。

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责任编辑：张俊 SF065

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