Sneha S K

路透5月13日 - 美国健康保险公司强劲的第一季度业绩表明，在经历了长期压力后，医疗成本趋于稳定，但华尔街分析师希望看到另一个类似的季度表现，才会完全信服。

过去三年间，政府资助医疗计划中不断攀升的医疗成本一直拖累着整个行业，导致标普医疗管理指数自2023年7月以来下跌了12%以上。

但最近几周，包括联合健康集团（UnitedHealth Group）UNH.N、信诺（Cigna）CI.N、好安达（Humana）HUM.N、爱万斯健康（Elevance Health）ELV.N和圣特恩（Centene）CNC.N在内的主要健康保险公司，均公布了超出分析师预期的第一季度业绩，并表示已更好地掌控了成本上升的局面。

奥本海默分析师维德霍恩（Michael Wiederhorn）周二在一份报告中指出，这是自新冠疫情以来这些公司的最佳表现，当时保险公司受益于医疗服务使用量的下降。

保险公司通常在第一季度报告更强劲的盈利，因为许多参保人尚未达到自付额，导致理赔支付减少。

晨星分析师乌特巴克（Julie Utterback）表示：“现在宣称胜利可能还为时过早。”她指出，本季度成本下降可能与今冬呼吸道疾病流行季较弱有关。但她表示，股价表现无疑是近期最佳。

关注下个季度

保险公司一直面临需求激增的压力，部分原因是针对老年人和残障人士的联邦医疗保险（Medicare）计划下医疗服务使用量激增，以及针对低收入美国人的医疗补助计划（Medicaid）参保规则的变更，导致保险公司不得不承担更多患病更重、医疗费用更高的参保人。

瑞银分析师赖斯（AJ Rice）在电子邮件回复中表示：“成本趋势似乎正在趋于稳定。虽然今年才刚开始，但我们认为大多数健康保险公司的前景预测较为保守，未来可能还会看到盈利预期的进一步上调。”

尽管如此，未来数月仍充满不确定性。

“第二季度通常是关键的考验期，”Leerink Partners分析师梅奥（Whit Mayo）对路透表示。梅奥指出，从历史经验来看，由于理赔数据在5月截止，这一季度往往会给健康保险公司带来真正的意外。

联合健康集团首席财务官德维德特（Wayne DeVeydt）在周二的美银医疗保健会议上表示：“观察4月和5月的走势至关重要。第一季度的许多理赔款将在这一时间段内实际支付，届时我们将能更清晰地了解情况。”

他表示，如果第一季度的趋势得以延续，今年将表现非常强劲。

分析师还指出，一些一次性因素——例如流感季较弱以及天气恶劣导致就医延误——也促使本季度成本降低。

“投资者担心核心/基本面的强劲表现会被误认为是流感或天气因素所致。我们并不认同这种担忧，”坎托菲茨杰拉德分析师詹姆斯（Sarah James）在一份报告中表示。

詹姆斯表示，这些临时性因素主要影响了眼科护理和胃肠道手术等非急症服务，导致保险公司需要处理更多重症病例。

奥本海默分析师维德霍恩对此观点表示认同。尽管该行业受益于一些一次性利好因素，但医疗成本趋势“可能终于开始好转，因为过去两年达到的不可持续水平或许终于开始放缓。”

据康托公司的詹姆斯称，“其余案例表现优于大盘，这表明行业具备核心/基本面实力，而非仅仅是本季度表现异常强劲。”

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