路透伦敦5月15日 - 私募信贷基金已开始对贷款组合进行减记，以回应投资者对信贷质量的担忧，以及围绕人工智能带来的颠覆性影响所形成的整体市场情绪。

路透对14家主要商业发展公司（BDCs）的申报文件进行审查后发现，这些主要面向私营市场（尤其是小微企业）提供贷款的机构，其私募信贷投资组合在第一季度普遍进行了减值。

截至3月底，公允价值与成本的综合比率下降了103个基点，至98.55%，这意味着投资估值较摊销成本低约12亿美元。基金经理将部分压力归因于全市场利差扩大，而非仅因借款人状况恶化，但这些数据凸显了投资者对人工智能对软件行业借款人的冲击、非计息贷款以及赎回压力的担忧。

研究发现，CION CION.K、Ares ARCC.OQ、Blackstone Secured Lending BXSL.N 以及高盛BDC GSBD.K 的贷款公允价值均出现显著下跌。

此外，MSCI（(link)）数据显示，超过十分之一的私募信贷贷款估值已下调至少50%，MSCI指出这一水平通常意味着严重的困境或重组风险。

报告称，压力主要集中在规模较小的私募债务基金中，其中13%的贷款估值低于面值的50%。

作为私募债务基金（BDC）持续面临融资压力的迹象，Blue Owl旗下面向散户投资者的最大信贷基金新投资额暴跌95%——Blue Owl Credit Income Fund (link) 在5月1日仅收到2640万美元认购款，而去年同期为4.8亿美元。

此前《金融时报》报导称汇丰银行 (link) 已暂停一项40亿美元的自有私募信贷基金投资计划，汇丰银行于周五表示仍致力于私募信贷投资。此前，汇丰银行披露因英国贷款机构Market Financial Solutions倒闭而亏损4亿美元，这家过桥贷款机构因被发现同时向多家贷款机构提供资产作为抵押而陷入困境。

高盛的私募信贷基金因未实现亏损增加，第一季度价值下跌了3.7%；与此同时，私募市场巨头KKR (link) 表示，鉴于该私募信贷基金的亏损和信贷问题日益加剧，计划向FS KKR Capital注资3亿美元。

《金融时报》周三报导称，英国金融行为监管局 (link) 已与主要私募信贷集团就改革报告要求进行了讨论，这表明监管机构正致力于提高私募信贷领域的透明度。

参与磋商的企业包括阿波罗（Apollo）、黑石（Blackstone）、凯雷（Carlyle）、高盛资产管理（Goldman Sachs Asset Management）和KKR等，其中部分企业已自愿同意向英国央行提供数据，用于对全球私募股权和私募信贷行业进行压力测试。

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