近日，美格智能(002881)举行业绩说明会，业绩说明会上，关于股价的提问反复出现三次，投资者焦虑情绪溢于言表：为什么自从港股上市以后，股价一路下跌？

　　公司的回应千篇一律：公司经营情况一切正常，基本面稳健向好，各项业务有序推进。目前公司经营及客户需求持续向好。二级市场股价变化受资金风格，板块轮动、投资者情绪等多种因素影响。公司将始终聚焦主业，深耕核心赛道，积极提升经营质量与内在价值，积极回报广大投资者。

　　据悉，今年3月10日，美格智能在港交所上市，截至发稿，该股港股股价自上市以来跌幅约21%，其A股股价自3月10日至今跌幅约17%。

　　资料显示，美格智能的主营业务是以智能模组为核心的无线通信模组和泛物联网、智能网联车、无线宽带行业解决方案业务。

　　2025年，公司实现营业总收入37.47亿元，同比增长27.39%；归母净利润1.43亿元，同比增长5.27%；扣非净利润1.27亿元，同比增长0.19%。今年一季度，公司实现营业总收入9.28亿元，同比下降6.97%；归母净利润4665.47万元，同比增长0.76%；扣非净利润4747.54万元，同比增长5.95%。

　　对于一季度营收下降，美格智能提及，公司主动调整优化汽车行业客户结构，2026年Q1，来自单一大客户的营收同比下降，但来自端侧AI、海外客户运营商的收入有较好增长，因此公司Q1营收较去年同期略有下降，但整体客户结构更加健康稳固，有利于公司业务长期健康发展。

　　有投资者提问：“一季度存货大幅走高，是不是芯片大额备货？有没有存货跌价风险，会不会拖累后续利润？”

　　美格智能称，公司2026年第一季度存货大幅走高，主要是因为公司经营管理团队在智能硬件行业有深耕近二十年的经验，对智能硬件的周期变化及供应链的管理经验丰富，在存储芯片涨价早期，公司根据在手订单、未来订单情况的预测及对存储芯片的市场行情的预判，为保证对客户订单的顺利交付，公司进行了较大金额的战略备货。根据目前存储芯片的市场行情来看，不会存在跌价风险，对公司后续产品利润有正面影响。公司将密切关注存储芯片市场行情，调整存储芯片库存。

　　还有投资者关心：目前美国FCC拟限制中国蜂窝模组进入美国，公司北美业务营收占比具体多少？若制裁落地，对全年营收、利润大概影响幅度有多大？

　　美格智能对此则表示，公司北美业务营收在公司整体营收中占比较低。目前FCC的相关政策对公司业务影响可控。公司仍然会积极拓展北美、欧洲等海外市场。如出现极端情况，鉴于直接北美客户的占比较低，因此影响可控。

　　来源：读创财经

（文章来源：深圳商报·读创）