一直以来，“股神”巴菲特旗下伯克希尔的持仓备受市场关注。周末，伯克希尔·哈撒韦向美国证监会披露了截至2026年一季度的13F文件，这是格雷格·阿贝尔接任CEO后首份完整的季度持仓文件，看点明显增多。依据披露，第一季度，伯克希尔的前十大持仓名单，分别为：苹果、美国运通、可口可乐、美国银行、雪佛龙、西方石油、谷歌A、安达保险、穆迪、卡夫亨氏。    (伯克希尔Q1前十大持仓)其中，前十大持仓方面，伯克希尔的主要操作包括：大举增持谷歌A，使之一跃成为第七大持仓；减持美国银行、雪佛龙。十大之外，伯克希尔持仓变化较大，例如，新进达美航空、梅西百货、谷歌C；增持纽约时报；一键清仓亚马逊、Visa、万事达、联合健康，以及早前季度建仓的达美乐、海科航空、Pool Corp等。持仓数量从42只降至29只，“组合瘦身”明显。以下为看点概括：一、拥抱AI：大举增持谷歌第一季度，伯克希尔最明显的操作，就是继续强化对谷歌的押注。文件显示，一季度伯克希尔增持谷歌A类股超过3640万股，持股数较四季度末激增约204%，持仓市值增至156亿美元，在伯克希尔主要持仓中的排名从四季度的第十位升至第七位。此外，伯克希尔还在十大之外，新进谷歌C股359万股，市值约10亿。目前，伯克希尔持有谷歌A+C，合计市值约166亿美元。长期关注伯克希尔的粉丝应该知道，巴菲特本人对于大型科技公司的投资长期保持谨慎，而当下伯克希尔的种种迹象，不排除源于接班人阿贝尔对于AI时代，谷歌核心资产价值的关注。研究院此前文章提及：“伯克希尔Q3建仓谷歌实际本身还算合理，15倍上下的PE建仓一个有成长性且有应用持续落地的公司，其实倒也在情理之中”。能接受的估值+前景的增量，伯克希尔应该也能够有所感知判断。详见：巴菲特出手买AI了？阿贝尔本人，在5月股东大会表达过他对AI的看法：“伯克希尔不会为了AI而AI。只有看到真实价值才会出手投资。AI必须对我们的业务有实质性的增益。AI的应用为所有业务带来了机遇...伯克希尔将以范围聚焦、以创造实际价值为导向的方式部署AI。”同时他也指出，“这项技术对‘人类’存在潜在风险，公司对此保持高度关注...如果科技行业中有某个公司，我们理解它的机会和风险，并且估值合理，不会妨碍公司的发展，我们就不会排斥他们。”阿贝尔还提及，伯克希尔已在多个子公司部署AI，例如：‌BNSF铁路‌：用AI进行预测性故障监测和运营调度优化；保险业务‌：将AI用于处理常规性、重复性任务以提升效率；‌公用事业‌：因AI驱动的数据中心建设带来电力需求激增，旗下能源企业正承接相关增长机会‌‌。整体来看，阿贝尔代表的伯克希尔对AI采取的是‌务实、审慎、价值导向‌的策略。他们的态度是既不排斥，也不狂热，一切以‌业务增益、风险可控、成本合理‌为前提。二、新进航空：达美航空再回归除了对于AI科技的加码，一季度，伯克希尔的美股持仓中，还出现了一个令市场意外的名字——达美航空。依据披露，伯克希尔一季度新建仓达美航空3981万股，市值26.47亿美元，占组合1.01%，直接位列持仓第14位。这是自伯克希尔2020年YQ期间清仓美国四大航司后，时隔六年再度建仓航空公司。众所周知，就在2020年疫情最严重的时候，巴菲特曾亲手清仓美国四大航空公司，并表示，航空业的世界已经改变。一度被视为巴菲特对航空业的“判决书”。(虽然随后相关航空公司股价又出现反弹)一直以来，巴菲特对航空业的厌恶，在投资界几乎无人不晓。他在1996年的投资者信函中引用理查德·布兰森的名言，称快速成为百万富翁最简单的方式，就是先成为亿万富翁，然后买一家航空公司。此外，巴菲特在反思航空业糟糕的投资时甚至戏称，他有个800热线，每当他动念头想买航空股时，就会打过去。电话那头的人会安抚他，告诉他继续讲、别停下、别挂电话、别冲动，直到(想买)那股冲动过去...‌‌所以，从巴菲特角度来看，航空业重资产、低回报、高风险的生意模式。此次再度新进，大概率是阿贝尔等人的手笔。航空业生意模式虽然辛苦，但周期性也相当明显，不排除他们观察到美国消费、商务旅行以及企业前景等方面的信号。三、更加聚焦：减仓金融、能源，以及小仓位股票在加仓谷歌和航空股的同时，伯克希尔也对多个持仓公司进行了调整。13F显示，十大持仓内，伯克希尔一季度继续减持美国银行、雪佛龙，其中对雪佛龙减持是该季度金额最大的单笔操作。套现规模约80亿美元，持仓降幅约35%。十大持仓外，伯克希尔彻底退出亚马逊持仓，同时清仓Visa、万事达、联合健康、达美乐披萨、Pool Corp、海科航空；减持星座品牌、纽柯钢铁等多家公司股票。其中，亚马逊的退出尤其引人关注，这是伯克希尔将近七年来首次不再持有亚马逊。据悉，伯克希尔于2019年二季度首次买入亚马逊。巴菲特当时表示，虽然他历来对科技股持谨慎态度，但没有更早买入这家在线零售巨头的股票是“愚蠢的”。亚马逊曾一度被视为伯克希尔近年来少有的互联网电商投资案例，但其仓位始终不算大。如今完全退出，也被市场解读为伯克希尔在“科技配置”上开始进一步聚焦，即集中押注苹果和谷歌等更具平台护城河与现金流优势的巨头。一季度，伯克希尔并未减持苹果，此前伯克希尔自2025年二季度以来连续三个季度抛售。截至3月底，苹果占伯克希尔美股投资组合约22.6%，依旧是绝对核心资产。......整体来看，一季度，伯克希尔的整体持仓变化，呈现明显的“做减法”趋势，进一步聚焦头部持仓。清仓小仓位试水公司以及此前市场报道已离职投资经理库姆斯的相应持仓。值得一提的是，一季度伯克希尔现金储备接近4000亿美元，巴菲特此前强调目前的投资环境并不理想...从来没有见过人们像现在这样有赌博心态；阿贝尔也表示确实看到一些非常优秀的公司，但考虑到当前的估值水平，再结合经济前景与各类风险，没有足够的兴趣去进行收购等等。可见，尽管当下伯克希尔也在聚焦AI，但依旧手握近4000亿美元现金储备，始终留足弹药静待危机。PS:本文内容仅为观点分享，不做投资建议。