专题：聚焦美股2026年第一季度财报

　　如今英伟达财报很难再像从前那样震惊全球市场，就连交易员也早已见怪不怪。

　　芝加哥期权交易所行情数据显示，过去 7 个季度里有 6 个季度、过去 20 个季度里有 14 个季度，期权定价都高估了英伟达财报出炉后的股价波动幅度。财报前夕市场隐含波动率均值为 6.7%，而财报落地后股价实际平均波动幅度仅为 4.6%。

　　此番市场情绪或已趋于理性：这家全球市值最高企业的财报预期隐含波动率上周五触及 3 月以来高点，本周随股价回落有所降温，目前市场预估其财报后股价波动幅度收窄至 5.9%。

　　自 3 月低点以来，英伟达股价累计大涨 34%，市值再度增加一万亿美元，本次财报对这家由黄仁勋执掌的 AI 巨头而言，承压意味更浓。回顾近期走势，该股近三次财报披露后股价尽数收跌，其中 2 月财报后更是大跌 5.5%，进一步加重市场谨慎情绪。

　　普罗斯珀交易学院首席执行官斯科特・鲍尔在电话采访中表示：“唯有业绩指引大幅超预期、涨幅达到 50% 这种级别，才能推动股价强势大涨。结合英伟达历来数据亮眼、财报利好兑现后随即遭资金抛售的走势规律，我倾向于卖出期权权利金，适度偏空布局。”

　　无论财报最终利多还是利空，英伟达财报落地都有望为市场后续整体行情走势扫清障碍。斯波特伽马公司分析师布伦特・科丘巴指出，受英伟达财报影响，恐慌指数 VIX 期货价格在本周四前持续处于高位。

　　他周二向客户分析称：“我们依旧认为期权到期后的市场回调走势合乎逻辑，而眼下市场最核心的重头戏，就是明晚即将出炉的英伟达财报。”

　　英伟达实时股价：225.42 美元，上涨 4.80 美元，涨幅 2.18%

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责任编辑：郭明煜