SpaceX万亿美元IPO或将扭曲市场复苏信号
业内消息人士称，其他发行方正在商讨如何把握IPO时机
分析师认为，除SpaceX之外的IPO复苏态势仍不均衡
马斯克热潮与AI炒作将助推SpaceX散户投资狂潮
Manya Saini/Lucy Raitano
路透5月21日 - SpaceX创纪录的IPO (link) 为华尔街带来了自疫情时期上市热潮以来一直渴求的盛况，但这一“一代人一遇”的市场盛事，或许难以真正揭示更广泛的IPO市场是否已真正复苏。
此次IPO预计将凭借科幻般的雄心壮志 (link) 与硅谷式炒作的罕见结合，点燃散户投资者的热情，既承诺探索火星，又押注人工智能基础设施及太空数据中心。
但六位以上的分析师和行业专家告诉路透，投资者不应将其视为更广泛IPO市场的风向标 (link)，因为该公司与典型的IPO候选企业几乎毫无共同之处。
“SpaceX规模庞大且估值极高 (link)，因此无法作为IPO市场的常规测试案例，”IPOX研究助理穆尔鲍尔（Lukas Muehlbauer）表示。
“IPO市场已重新开放，但投资者的兴趣仍主要集中在符合强劲主题的公司上，例如工业、人工智能基础设施、国防、能源以及部分生物技术领域。”
路透根据Dealogic数据进行的分析显示，SpaceX若以约1.75万亿美元的估值上市，预计将筹集超过750亿美元，这将远超有史以来的任何一次IPO，并推动美国IPO总融资额达到2021年以来的最高水平。
企业力求避开与SpaceX的“碰撞”
行业专家和分析师4月向路透表示，如此规模的交易可能会消耗市场的流动性和投资者需求，迫使其他计划IPO的企业退居二线。 (link)
一位欧洲股权资本市场银行家表示，鉴于SpaceX IPO的庞大规模，以及许多基金面临参与这一里程碑式交易的压力，IPO投行预计投资者将大量资金投入其中。
另一位投行人士表示，虽然规模较小的欧洲交易可能基本不受影响，但大型IPO预计将面临干扰，因为它们依赖于主要的美国投资者。
IPOX的穆尔鲍尔（Lukas Muehlbauer）表示：“普遍的观点是，一些公司已加快IPO计划以抢在SpaceX之前上市，随着发行人试图在下个月SpaceX上市吸走大量投资者关注之前完成上市，这种势头可能会持续。”
近几周已有数家企业成功上市，包括本月上市的人工智能芯片制造商Cerebras和投资银行Lincoln International。
“FOMO”交易
对许多散户投资者而言，SpaceX的这笔交易正演变为终极“FOMO”交易，其驱动因素不仅在于传统的估值指标，更源于马斯克（Elon Musk）近乎宗教般的追随者群体及其稀缺性价值。
“人类容易跟风，当他们听说这可能具有多么重大的意义时，就不想错过，”Annex Wealth Management首席经济策略师雅各布森（Brian Jacobsen）表示。
与基于可预测现金流、可比估值和稳健增长预期的传统IPO不同，SpaceX的卖点在于其规模、稀缺性以及远超地球大气层的未来愿景。
该公司周三提交的IPO文件显示，其去年186.7亿美元收入的大部分来自Starlink卫星互联网业务，而其人工智能业务仍在持续亏损。
路透3月曾援引消息人士报道称(link)，马斯克（Elon Musk）正考虑将SpaceX IPO的30%配售给散户投资者——这一比例至少是常规散户配售额的三倍——旨在借助其狂热粉丝群及其他忠实支持者的力量，在股票上市后为其提供支撑。
“散户群体往往受叙事效应驱动，SpaceX可能成为这一代人中最有力的叙事引爆点，对冲基金可能会顺应这种热情进行操作，”财富管理公司Cerity Partners的合伙人舒尔曼（Michael Ashley Schulman）表示。
信号还是闹剧？
分析师指出，仅凭SpaceX的成功不太可能重振IPO市场，更广泛的复苏仍取决于地缘政治紧张局势的缓和、股市的稳定，以及投资者对人工智能颠覆传统科技企业的担忧减轻。
“鉴于SpaceX在规模和稀缺性方面的独特性，其IPO并非市场信号。指数提供商不得不调整或修改自身规则，以容纳这样一家市值巨大的公司，”Annex Wealth的雅各布森（Brian Jacobsen）表示。
自2021年繁荣时期以来，美国IPO市场一直深陷长期低迷，这使得SpaceX的预期上市成为华尔街复苏希望的关键时刻。
诚然，尽管SpaceX的独特性使其难以真正代表整个IPO市场，但专家表示，该股的上市表现仍可能影响投资者对新股的整体情绪。
“SpaceX IPO的成功并不能保证其他IPO的成功，因为该公司的独特商业模式实际上没有真正的竞争对手，”乔治城大学金融学教授阿加瓦尔（Reena Aggarwal）表示。
“不过，如果IPO因任何原因失败，将打击整个IPO市场。”
SpaceX’s trillion-dollar IPO bid targets Wall Street elite https://reut.rs/4dV9nwY
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