金吾财讯 | 恒指周四(21日)收市报25386点，跌264点或1.03%。大市全日成交2985亿元。国指跌129点或1.51%，报8475点；科指跌104点或2.15%，报4768点。遭美指控操纵价格的中集集团(02039)及胜狮货柜(00716)急挫，中集集团跌4.2%，报9.02元；胜狮货柜挫13.6%，报0.51元。小鹏汽车(09868)升4.6%，报60.6元，花旗料小鹏GX有望从理想L8等抢占市场占有率。香港中旅(00308)升5.8%，报1.28元，公司分拆港澳文旅上市，并已向联交所提交上市申请。道指周四(21日) 收市报50285点，上扬276点或0.55%；标指反弹0.17%，报7445点；纳指微涨0.09%，报26293点；重磅股中，辉达股价收市反复挫1.8%，Meta倒升0.4%。国际商业机器（IBM）获华府资助10亿美元，兴建量子电脑芯片的生产设施，该公司同时投资10亿美元在新公司，以生产处理器，刺激股价炒高12.4%，为升幅最大道指成份股。沃尔玛次季盈利预测逊预期，股价插水7.3%，为表现最差道指成份股；另边厢，Ralph Lauren业绩理想，股价抽升13.9%。亚太股市今早(22日)个别走，日经225指数现时报62932点，升1248点或2.02%。南韩综合指数现时报7841点，升25点或0.33%。美伊谈判主导市场，恒指料随外围震荡走高。舜宇光学科技(02382)舜宇光学2025年报营收432.29亿元，同比增长12.89%，归母净利润34.34亿元，大增45.39%，毛利率显着改善，经营现金流高于净利润，盈利质量持续提升。公司正处于“手机光学高端化+车载光学爆发+XR新业务”三重增长曲线的黄金交汇点。手机业务方面，玻塑混合镜头收入飙升95.8%，潜望模组增长55.9%，高端产品占比提升带动平均单价与毛利率双双上行，6P及以上镜头收入增长超9%，全球龙头地位稳固。车载光学更成为核心引擎，2025年收入73.28亿元，同比增长超60%，车载镜头出货量突破2.2亿颗，全球市占率32.3%连续多年第一，800万像素模组全球份额领先，深度受益于L2+智能驾驶渗透率提升，未来三年该业务年复合增长料超20%。XR业务收入达23.93亿元，同比大增120%，智能眼镜摄像模组收入激增800%，已成功切入海外大客户供应链并实现基于高通AR1系统的整机量产。值得注意的是，公司首次实现机器人整机量产，割草机器人及仓库自动化AMR方案已向头部客户稳定出货，标志着从光学零部件向整机生态的战略延伸。公司与成都光明深化战略合作，共同推进国产光学材料标准制定，强化供应链韧性。随着车载光学持续放量及AI眼镜、机器人视觉等新业务，舜宇光学有望迎来业绩与估值的双重修复，长线收集价值突出。目标价$80，止蚀价$60(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士