Dhara Ranasinghe

路透伦敦5月22日 - 在伊朗战争 (link) 引发的能源冲击抑制经济增长、欧洲股市前景日益黯淡的背景下，科技股的强劲反弹却未引起广泛关注。

这场战争已使“让欧洲再次伟大”的交易策略陷入停滞，只要冲突持续，该地区股市的表现预计将逊于美国同行。数据显示，5月份欧元区经济活动 (link) 的下滑幅度创下两年半多来之最。

然而，TS Lombard的研究显示，过去一个半月里，欧洲股市的正向表现中，有超过三分之二来自两只人工智能相关股票组合。

“自4月以来，我们的欧盟AI股票组合表现与纳斯达克指数持平，仅略逊于台湾股市，”TS Lombard欧洲及全球宏观总监奥内利亚（Davide Oneglia）表示，他所指的分别是美国纳斯达克指数 .IXIC 和台湾股市 .TWII。

“请透过宏观乱局看本质，不要忽视欧洲AI领域的赢家，”奥内利亚补充道。

TS Lombard的一只AI投资组合由半导体供应链企业组成，包括ASML (link) ASML.AS、英飞凌（IFXGn.DE）和意法半导体（STMMI.MI），自4月初以来已上涨约20%。

另一只涨幅约22%的组合则由参与人工智能基础设施建设（如数据中心）的企业组成，其中包括施耐德电气 SCHN.PA 和意大利的普睿司曼 PRY.MI。

伦敦证券交易所集团（LSEG）数据显示，同期韩国指数 .KS11 飙升55%，远超欧洲科技股的涨幅。TS Lombard报告显示，纳斯达克100指数上涨约21%，台湾股市则上涨约28%。

AI基础设施提振

自4月初以来，美国科技企业强劲的财报凸显了市场对AI的重新关注，加之欧洲推动支持科技基础设施的举措，这些迹象表明欧洲科技股的涨势可能还有进一步发展的空间。

管理着约5780亿美元资产的Principal Asset Management首席全球策略师西玛·沙阿（Seema Shah）指出，欧洲对创新的重新关注在过去两年中已开始在国防、能源安全和人工智能基础设施领域显现。

“我们可以看到这些领域的资本支出正在增加。我们认为，此类长期主题依然相当强劲，而且实际上可能因冲突而得到强化，”沙阿表示。

即便近期已有所上涨，欧洲科技股的估值仍低于美国同行。欧洲科技股子指数的市盈率约为28倍，而纳斯达克指数的市盈率则接近35倍。

奥内利亚表示，他对欧洲人工智能股票的分析侧重于4月之后的时期，因为那时人工智能主题在全球范围内重新浮出水面，企业业绩强劲，投资者也改变了对人工智能支出计划是否过度的看法。

美国科技龙头Nvidia (link) NVDA.O 周三公布的季度营收超出华尔街预期。

尽管自2月28日伊朗战争爆发以来，欧洲STOXX 600指数已下跌略超2% .STOXX，但该地区科技股却飙升了10%，本周更创下2000年以来的最高水平 .SX8P。

科技股仅占欧洲基准指数的10%，该指数主要由金融、工业和医疗保健板块主导。

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