金吾财讯 | 国货美妆集团逸仙电商(YSG)发布2026年第一季度未经审计财报。报告期内，公司营收实现稳健高增，护肤核心业务发力显著，毛利率持续改善，但受品牌营销、研发投入加码影响，阶段性亏损有所扩大。同时公司完成大额融资落地，并给出二季度正向增长指引，整体业务结构化升级持续推进。营收层面，2026年一季度公司实现净营收10.21亿元（人民币，单位下同），较去年同期8.34亿元同比增长22.5%，营收增速表现亮眼。业务结构方面，护肤品牌成为核心增长引擎，期内护肤业务营收达5.74亿元，同比大幅增长58.5%，营收占比提升至56.2%，成为公司营收第一大业务板块。其中，科兰黎、DR.WU、EveLom三大高端专业护肤品牌合力发力，合计营收同比增长61.4%，高端化、护肤化转型成效凸显；而彩妆业务营收同比小幅下滑5%，业务重心切换趋势明确。盈利与盈利能力方面，公司一季度毛利率同比提升1.1个百分点至80.2%，产品盈利质量稳步优化。但受战略投入影响，整体利润承压，GAAP准则下净亏损6190万元，去年同期仅亏损560万元；非GAAP口径下净亏损5730万元，同比由盈转亏。亏损扩大核心原因是公司持续加码品牌建设与技术研发，一季度总运营费用同比攀升32.5%至9.18亿元，其中营销费用、研发费用分别同比增长33.1%、74.3%，主要用于核心品牌心智建设、抖音渠道流量投放及研发团队扩容。现金流与资本运作方面，截至2026年3月末，公司现金、受限资金及短期投资合计9.34亿元，较2025年末略有回落。一季度经营性现金流净流出9000万元，同比由正转负，主要系业务扩张阶段资源前置投入所致。资本端迎来利好，公司已于5月21日完成1.2亿美元可转换票据及认股权证私募融资首轮交割，高瓴资本、信业资本及公司创始人均参与认购，充分彰显资本市场对公司长期战略的认可。展望后市，公司给出明确业绩指引，预计2026年二季度净营收介于12亿元至13亿元，同比增长10%-20%，延续稳健增长态势。管理层表示，公司将持续聚焦护肤核心赛道，加码研发创新、扩充明星产品矩阵，同时推进成本优化，逐步实现营收增长向利润改善的高效转化，推动业务高质量发展。截至本文发稿，逸仙电商美股盘前股价扬升，最新报2.64美元，上涨1.89%，盘前成交额82.09万美元。