金吾财讯 | 恒指周三(27日)收市报25328点，跌271点或1.06%。大市全日成交3207亿元。国指跌113点或1.33%，报8463点；科指跌39点或0.8%，报4907点。3只新股首挂，内地决策AI技术公司深演智能(02723)收报203元，较招股价55.5元，升2.7倍。被内地媒体称为全球最大的Android TV智能终端供应商华曦达(00901)报61.2元，较招股价32.8元，升86.6%。智能手机AMOLED显示驱动芯片供应商云英谷科技(03310)报39.9元，较招股价20.81元，升91.7%。名创优品(09896)首季经调整盈利下跌6%，股价跌6.2%，报24.36元。石药集团(01093)首季少赚42%，收跌5.4%，报7.04元，为最伤蓝筹。道指周三(27日)收市报50644点，升182点或0.36%；标指微升0.02%，报7520点；纳指转涨0.07%，报26674点；个股表现中，特斯拉(Tesla)4月份欧洲新车登记数字理想，加上市场讨论与SpaceX的合并可能，股价扬升1.6%，苹果公司及亚马逊分别升0.8%和2.5%，但辉达(Nvidia)回落1%。美光科技(Micron)周二爆升19%后，周三再涨3.6%。Meta首次向消费者推出AI聊天机械人订阅服务，股价抽高3.7%。航空股显着上扬，达美航空及联合航空股价分别抽高3%及6.3%。Lululemon解决与创办人的分歧，并同意委任3名新董事，股价抽高2.9%。宝洁(Procter & Gamble)抽高3.2%，为表现最强道指成份股；摩根大通滑落2.4%，为跌幅最大道指成份股。亚太股市今早(28日)个别走，日经225指数现时报64922点，跌77点或0.12%。南韩综合指数现时报8218点，跌10点或0.13%。港股或受外围拉动，关注硬科技板块。胜宏科技(02476)胜宏科技一季度财报营收55.19亿元，同比增长27.99%，归母净利润12.88亿元，大增39.92%，经营活动现金流更飙升399%至21.17亿元，盈利质量与回款效率同步跃升。公司正处于AI算力基建浪潮的核心“受惠者”位置——据弗若斯特沙利文数据，2025年上半年以AI及高性能算力PCB收入计，胜宏科技以13.8%市占率跃居全球第一。期内产品结构持续优化，高毛利AI服务器板、高阶HDI出货占比提升，带动毛利率维持34%以上高位；惠州基地满产，安徽一期已投产，泰国基地获多家主流ASIC客户认证进入最终测试阶段，越南、马来西亚产能有序推进，全球化“中国+N”布局成型。技术层面，mSAP车间已用于1.6T光模块生产，CoWop技术研发进展顺利，10阶30层HDI板正积极认证，产品价值量持续上移。管理层明确2026年计划投入不超过180亿元用于产能扩张，目标2030年总产值达千亿元。考虑到AI服务器PCB市场2026年将跃升至900亿元以上，公司作为龙头企业，业绩确定性强，估值仍具吸引力。目标价$495，止蚀价$409(笔者为证监会持牌人士及笔者未持有上述股份)

作者：香港股票分析师协会主席邓声兴博士