Jamie McGeever
路透佛罗里达州奥兰多市5月28日 - 周四，标普500指数和纳斯达克指数 (link) 双双创下历史新高 ；在美国与伊朗同意延长停火协议 (link) 后，美元汇率和美国国债收益率双双走低；与此同时，投资者也在消化最新的美国通胀数据 (link) 以及修订后的经济增长数据 (link)。
在今天的专栏中，我将探讨美国核心个人消费支出（PCE）通胀与消费者价格指数（CPI）通胀之间的 (link) 差距——这一现象虽属罕见，但在未来数月内可能愈发固化。这对美联储新任主席沃什（Kevin Warsh）而言，可能成为一个潜在的难题。
如果您有更多时间阅读，以下是我推荐的几篇文章，有助于您理解今日市场动态。
美国第一季度GDP增速下修至1.6% (link)
伊朗局势推高物价，美国通胀压力加剧 (link)
特朗普的美联储政策转向也引发了对美元政策的质疑：多兰（Mike Dolan） (link)
Anthropic完成650亿美元融资后估值达9650亿美元 (link)
独家：消息人士称中国正筹建AI代币期货市场，与美国展开竞争 (link)
今日市场主要走势
股市：亚洲、欧洲 (link) 及英国 (link) 主要股指均下跌逾1%。美伊停火延期提振华尔街。过去两个月，标普500指数上涨20%，纳斯达克指数上涨30%。
板块/个股：标普500指数六大板块下跌，五大板块上涨。科技板块+1.3%，公用事业板块-1.1%。戴尔 (link) 财报公布后大涨19%，Dollar Tree (link) 上涨18%，安捷伦 (link) 上涨17%，百思买 (link) 上涨16%。新思科技 (link) 下跌9%。
外汇：美元下跌0.2%，推动美元/日元进一步远离160.00关口。新西兰元再次成为G10货币中涨幅最大的，南非兰特 (link) 成为新兴市场货币中涨幅最大的。
债券：美债收益率一度下跌3个基点，美国收益率曲线因多头操作趋于平坦。
大宗商品/金属：原油 (link) 触及6周低点，黄金 (link) 上涨1%。
今日焦点
* 滞胀
周四公布的美国关键经济数据精准概括了全球最大经济体的现状——通胀加速而增长疲软。政策制定者和消费者有理由感到担忧，“滞胀”的讨论将逐渐升温。
受人工智能资本支出热潮和能源冲击推动，物价预计将继续上涨。人工智能支出可能 支撑经济增长，高资产价格带来的“财富效应”亦将起到推动作用。但这并非万无一失，若经济增长和就业形势转差，美联储 将陷入两难境地 。
* 被遗忘的主街
放眼全局，周四的数据凸显了企业和消费者命运的迥异。第一季度企业利润增速放缓，但盈利能力仍接近历史高位；而4月份的储蓄率则跌至仅2.6%。过去18年中，该数据仅有一个月低于这一水平。
简而言之，华尔街的状况鲜有如此之好，而普通民众却在苦苦挣扎。这种局面能持续多久？这引发了关于“K型”经济、财富税、资本与劳动以及不平等问题的新一轮辩论。
* 人工智能的烟幕弹？
AI热潮持续引发激烈争论。在股市创下历史新高背后，许多投资者对数万亿美元的AI资本支出能否匹配足够的需求深表怀疑，这将导致巨额超支和产能过剩。
微软正因成本过高而 削减内部Claude代码许可，优步已耗尽其2026年的AI编程预算，而亚洲正涌现出许多更廉价的替代方案。几乎没有人怀疑AI的变革力量。但投资是否被过早地提前了？
明天什么因素可能影响市场？
中东局势 (link)
日本4月零售销售数据
日本4月工业生产数据
日本东京CPI通胀率(5月)
台湾GDP(第一季度（修正值）)
欧洲央行执行委员会成员帕内塔（Fabio Panetta）发表讲话
德国CPI通胀率(5月，初值)
加拿大央行发布5月政策会议讨论摘要
加拿大GDP(第一季度)
巴西 (link) 第一季度GDP数据
美国芝加哥采购经理人指数（PMI）(5月)
美国贸易数据(4月)
计划发表讲话的美联储官员包括明尼阿波利斯联邦储备银行总裁卡什卡里（Neel Kashkari）、旧金山联储总裁戴利（Mary Daly）以及费城联邦储备银行总裁保尔森（Anna Paulson）
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Dell shares soar nearly 20% after results https://tmsnrt.rs/4uDd94l
Annual change in US Personal Consumption Expenditures Price Index https://reut.rs/4dBGshF
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