6月4日，A股三大股指全天震荡调整，截止收盘，上证综指下跌26.19点报4057.78点；深证成指下跌43.14点报15661.57点；沪深300指数下跌34.06点报4904.75点；创业板指数下跌34.1点，报4088.88点；科创50指数上涨11.88点报1738.06点，全市场成交额2.78万亿元，超4100股下跌。

盘面上，芯片产业链逆势走强，太极实业3天2板，中船特气20CM涨停，和远气体、大为股份、盈方微涨停。煤炭板块反复活跃，安泰集团、平煤股份双双涨停。机器人概念表现活跃，日盈电子、锋龙股份、日发精机涨停。燃气轮机概念盘中拉升，中国动力、博盈特焊、联德股份涨停。下跌方面，大消费板块盘中持续下挫，零售方向领跌，中百集团、中央商场跌停。油气股集体调整，科力股份跌超10%。

热点行业

存储芯片概念午后持续走强

存储芯片概念午后持续走强，德明利涨停，普冉股份、朗科科技、佰维存储涨超10%，此前大为股份涨停，江波龙、恒烁股份、香农芯创跟涨。

消息面上，根据TrendForce集邦咨询最新存储器产业调查，上修第一季DRAM、NAND Flash各产品价格季成长幅度，预估整体ConventionalDRAM合约价将从一月初公布的季增55-60%，改为上涨90-95%。

午后电力板块再度拉升

午后电力板块再度拉升，华电能源9天6板，刷新阶段高点，此前豫能控股、新中港2连板，梅雁吉祥、百通能源涨停，京能电力、金开新能、江苏国信、华电辽能冲高。

消息面上，5月下旬，南方电网用电负荷连续四天创出新高，最高负荷攀升至2.75亿千瓦，较去年峰值节点提前45天。今年以来，南方区域及广东、广西、云南、贵州、海南五省区用电负荷累计24次刷新历史纪录，区域用电“热力”全面释放。

PCB概念震荡回升

PCB概念震荡回升，沪电股份涨停，创历史新高，民爆光电、芯碁微装涨超10%，新锐股份、南亚新材、中英科技、欧科亿、东威科技、鼎泰高科跟涨。

消息面上，据IDC披露，2026年全球AI服务器出货量预计突破200万台，直接拉动高端PCB需求增长超110%，单台AI服务器PCB价值量达普通服务器的近10倍。

机构观点

中银证券：市场风险偏好将在高位区域有所波动，或存在阶段性小幅回调压力

中银证券认为，市场风格或迎阶段性均衡化，关注低估值因子。基于风格因子模型，未来一个月市场占优风格为：低估值、低盈利、大市值。5月下旬以来，前期高位板块交易拥挤度升高，部分资金开始获利了结，市场“恐高”情绪有所升温。未来一个月，受银行MPA考核、理财回表等因素影响，叠加IPO阶段性放量带来的资金面收紧效应，市场微观流动性趋于偏紧。综合来看，预计短期市场风险偏好将在高位区域有所波动，或存在阶段性小幅回调压力。基于以上宏观假设，未来一个月市场或迎来阶段性风格均衡化表现，大市值、低盈利、低估值或将成为市场占优风格方向。

华泰证券：市场极致分化后，资金或存在阶段性高切低需求

AI科技革命+全球制造业修复+全球央行大幅加息空间有限等多重因素交织下，下半年风险资产或延续占优。经济K型分化趋势下，AI链+资源品>消费、制造>服务、硅基>碳基的分化格局或还将持续。资产层面，全球流动性见顶回落，估值修复空间有限，分子端成为大类资产“胜负手”，维持AI链>资源品>黄金>债券判断。分品种看，A股趋势不改，结构重于指数与节奏。操作上，市场极致分化后，资金或存在阶段性高切低需求，建议保持操作灵活度，并留有一定现金应对高波动环境。

天风证券：行业轮动速度加快，市场短期强势方向持续性仍然有限

尽管科技作为本轮牛市主线已经成为资金聚焦的共识，市场的短期强势方向持续性仍然有限，可以概括为“换血效应”，反映了行业轮动的速度。“换血效应”较强区间，往往是大盘盘整的前夕。如果少数行业的上涨是通过多数行业的下跌完成的，我们可以定义其为“虹吸效应”。资金面决定了行业轮动加速的结局是切换、聚焦还是扩散。成交额下行、融资余额上行，导致了存量杠杆内卷下的“换血效应”。成交额上行、融资余额上行，意味着增量资金推动下的先扩散再聚焦。成交额下行、融资余额下行，或意味着聚焦防御方向。