本文作者Jamie McGeever为路透专栏作家，以下内容仅代表其个人观点

路透佛罗里达州奥兰多市6月1日 - 随着美国企业界持续搭上人工智能（AI）热潮的顺风车，大批美国民众却愈来愈难跟上脚步，储蓄水准持续下滑。这种日益扩大的差距，可能对美国总统特朗普带来严重的政治影响。

无论你将这个不平等现象称为K型经济、双速经济，还是贫富分化，其恶化趋势都显而易见。上周公布的两项数据尤其凸显了这一点：个人储蓄与企业获利。

4月美国个人储蓄率降至四年来最低的2.6%。过去一年来，储蓄率已腰斩；若不计2022年6月这个单月数据，目前的储蓄率已是2008年以来最低水准。

若将时间拉得更长来看，美国消费者的储蓄缓冲其实极其薄弱。自1950年代开始有可比数据以来，除了2005年至2008年间的20个月外，消费者储蓄率从未如此之低。

更值得注意的是，在持续的能源价格压力推升下，通胀增速目前已 三年来首次超过工资增长。美国民众正以快速消耗储蓄来维持消费，但这种情况显然无法长期持续。

与此同时，一些备受关注的消费者信心指标也跌至史上最低水准。因此，有理由认为，家庭消费——这个美国经济最重要且最大的支柱——很快可能面临巨大压力。

不过，目前华尔街并没有对这些问题提出太多质疑，美国股市仍持续创下历史新高。

考虑到美国企业界目前的状况，这种反应也不难理解。上周公布的数据显示，美国企业获利在第一季占GDP比重升至18.4%，这是自1940年代有可比记录以来的第二高纪录。而税前获利占GDP比重则维持在接近历史高点的14%。

无论从哪个角度来看，企业的获利能力都已达到前所未有的高点，尽管许多美国人的财务状况正变得愈来愈脆弱。

**掩盖痛苦**

穆迪分析师估计，美国收入最高的10%人口贡献了全国50%的消费支出。虽然这项估计受到质疑，较准确的比例可能落在35%至40%之间，但即便如此，这仍是相当庞大的占比。

美国最富有的10%人口持有全美90%的股票资产，而最富有的1%更拥有全美股市财富的一半。过去12个月来，美国股市上涨了30%，这些资产持有者的财富也因此大幅增加。

只要股价维持高位，持有大量资产的富裕阶层很可能继续支撑整体消费，进而让美国整体GDP维持在约2%的健康增长速度。然而，这掩盖了美国底层半数人口日益加剧的压力。他们正遭受通胀、借贷成本上升以及储蓄减少的多重挤压。

“一个耐人寻味的问题是，K型经济底部那一端何时会拖垮整个经济？这种不平等的极限到底在哪里？”，SMBC日兴证券美国公司的Troy Ludtka指出。

这个极限或许更多是政治问题，而非经济问题。

自从特朗普三个月前下令对伊朗发动军事打击后，他在经济议题上的支持率大幅下滑，而主要原因正是物价压力上升。与此同时，多项民调显示，共和党可能在期中选举中失去众议院控制权，甚至连参议院也可能失守。许多选民都将“生活成本”列为首要关切。

即便在AI带动的科技资本支出热潮以及企业获利快速成长的支撑下，美国经济整体仍维持不错表现，这些政治压力仍可能持续升高。

因此，最终的问题是：在储蓄缓冲正迅速消失的情况下，一般美国人还能支撑多久，还能继续消费多久？而美国选民又会容许这种“K型经济”的分化恶化到什么程度，才会开始要求政府透过政策加以改变？

特朗普领导的共和党或许将在11月找到答案。(完)

(编审 戴素萍)

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