【券商聚焦】光大证券:6月或偏“弱现实、强情绪”情景 建议港股配置采取“杠铃策略”

金吾财讯
Jun 03

金吾财讯 | 光大证券发布6月投资策略。该机构认为,6月市场仍具备上行空间,基本面是最为稳健的底层支撑。其中价格是核心边际变化因素:PPI同比处于持续回升通道,4月PPI同比增长2.8%,从趋势看二季度PPI中枢或将显著高于一季度,进而推动二季度上市公司盈利进一步修复。但需注意,实际产出仍受需求约束,需求端修复滞后或将一定程度上制约价格向企业盈利的传导效率,宏观经济全面向好仍需需求端实质性改善。因此,后续盈利改善大概率呈现结构性特征,也决定了市场行情的结构性分化。该机构表示,科技板块前期表现强势,当前交易热度尚未进入全面过热区间。展望未来,高景气方向仍是配置核心,但该机构认为并不仅限于科技领域,除了科技之外,出口链、资源品等板块基本面有望持续改善,未来或许值得重点关注。硬科技方面,关注电子、通信、国防军工等行业;出口链方面,关注电力设备、机械设备、轻工制造等行业;上游资源品方面,关注有色金属、煤炭、石油石化、基础化工等行业。该机构预计,6月市场或主要偏向“弱现实、强情绪”情景,对应于市场风格即为成长。行业配置方面,成长风格下关注国防军工、计算机、通信、电子、有色金属、电力设备。而港股或维持震荡,配置上可采取“杠铃策略”。防御端,以高股息板块为底仓;进攻端,挖掘“结构性机会”,关注AI算力全产业链(半导体、云、服务器、AI电力等)。

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