来源：金十数据
去年12月政策声明中写入的宽松导向措辞有望被删除，这是沃什展现政策独立性的重要方式。除此之外，点阵图转鹰、风险评估重通胀也将被视为为加息铺路的信号。
美国劳动力市场保持强劲，通胀也未见回落迹象。华尔街与华盛顿各界专家预判，不到十天后即将召开的美联储议息会议，将释放明确信号：美联储下一次利率调整动作大概率为加息。
过去八周，美联储官员对通胀上行的担忧基本形成共识。上周五公布的5月非农就业数据进一步印证劳动力市场回暖，也让美联储将政策重心更多转向通胀管控。
今年2月末美伊冲突爆发时，经济学家原本认为，能源价格暴涨会压制市场需求，进而抑制通胀上行。但最新数据显示，这场地缘冲突对通胀的冲击远大于对经济增长的拖累。
本次会议是凯文・沃什（Kevin Warsh）就任美联储主席后主持的首场议息会议。市场与经济学家都密切关注，他将如何应对美联储政策风向的转变。在角逐主席职位期间，沃什曾主张降息，这也是特朗普政府倾向的货币政策。
一旦美联储宣布加息，将标志政策方向出现重大转折。自2024年夏末以来，美联储整体始终处于宽松周期。
摩根士丹利首席美国经济学家迈克尔・加蓬（Michael Gapen）表示：“本次会议的核心看点，是观察沃什能否与内部鹰派立场保持一致。”
外界普遍存在两大疑问：沃什会顺势接纳收紧政策的新导向，还是会效仿白宫官员，在就业市场向好的背景下，仍坚持后续存在降息空间？
目前美联储已进入会议静默期，在6月16日至17日正式开会前，官员不会就货币政策公开发表言论。
三大信号前瞻：美联储政策倾向逐步转向加息
经济学家普遍认为，6月会议大概率维持当前利率不变，但市场将重点捕捉三大线索，判断美联储是否为年内加息铺路。
1、删除政策声明中的宽松倾向表述
本次会议最核心的调整，大概率是删除政策声明里“下一步倾向降息”的措辞。
这份“宽松导向”表述始于去年12月。当时美联储完成连续三次降息，将基准利率区间下调至3.5%~3.75%。删除相关内容后，意味着美联储未来加息、降息的概率趋于对等。
前克利夫兰联储主席洛蕾塔・梅斯特（Loretta Mester）认为，声明中保留宽松倾向，其实给了沃什操作空间。他可以借此主动删除相关表述，向市场释放不排斥加息的态度，扭转外界认为他一味追随白宫、坚持降息的固有印象。
梅斯特在接受市场观察网采访时提到，删除宽松导向措辞，是沃什传递政策独立立场简单且稳妥的方式。“市场仍有顾虑，认为他会迫于政府压力一味推行低利率政策，这也是他需要打破的刻板印象。”
2、利率点阵图上调加息预期
第二个关键信号，来自美联储利率预期点阵图的变化。
德意志银行首席美国经济学家马修・卢泽蒂（Matthew Luzzetti）分析，最新点阵图或将显示，预判加息的官员人数超过支持降息的人数。
这也体现出美联储过去三个月的立场转变。今年3月的点阵图中，没有任何官员预判加息；19名决策者里，7人预计年内降息一次，7人认为利率维持不变，剩余5人看好两次及以上降息。
3、风险评估重心转向通胀风险
第三项线索，体现在美联储对经济风险的判断上。
美联储发布的经济风险图表，或将明显上调通胀上行风险，同时下调对就业市场的担忧程度。加蓬表示，一旦通胀风险成为主要隐患，美联储就具备了启动加息的合理依据。
梅斯特判断，美联储年内加息的可能性较高，最早在今年夏季就有可能落地。
“我希望本次会议能专门讨论启动加息的触发条件，当前环境下，加息已经具备可行性。”她解释道，美伊冲突造成能源供给紧张，叠加AI领域企业大举投入，市场需求持续高于供给，加息能够有效给经济降温。如若落地，这也将是美联储自2023年7月以来首次加息。
全新履职考验：沃什或将重塑美联储沟通机制
除利率政策外，市场也在关注沃什上任后，是否会立刻调整美联储对外沟通模式。沃什此前提出，要对美联储运行模式进行“全面革新”，并直言现任官员对外发声过于频繁。
杜克大学经济学副教授埃伦・米德（Ellen Meade）认为，沃什会在首场新闻发布会上展现美联储的全新风貌。
“沃什希望做出变革，而对外沟通机制是相对容易落地改革的领域。”
外界猜测的调整方向包括：不再单独发表个人经济展望、不参与点阵图预期填报；同时缩短新闻发布会时长。美联储前任主席杰罗姆・鲍威尔（Jerome Powell）主持的发布会通常时长约45分钟。
不过梅斯特认为，沃什不会贸然推出大刀阔斧的改革。“他现阶段更希望逐步建立与同僚、公众的良好关系。”
有观点认为，沃什可能借助首场发布会设立专项小组，推进两大核心工作：缩减美联储资产负债表、全面改革对外沟通体系。
梅斯特评价道：“沃什本身擅长沟通，完全有能力胜任这份工作。”
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